承德钒钛三季度净利润下滑68.98%

    承德钒钛三季度业绩大幅下滑，主要是由于钢材价格大幅下跌，而原料成本的回落有滞后性；公司的钒产品均价依然有所上涨，保持了一定的盈利。

     承德钒钛10月29日发布2008年三季报显示，公司1-9月实现营业收入156.28亿元，同比增长47.78%；净利润2.66亿元，同比减少12.15%；每股收益0.27元，每股净资产3.77元，净资产收益率7.20%。其中，公司7-9月实现营业收入55.24亿元，同比增长33.00%，环比增长2.99%；净利润3,252.86万元，同比减少68.98%，环比减少81.44%，每股收益0.0332元，净资产收益率0.88%。

    受国内经济增速放缓的影响，钢材市场需求转弱，价格大幅下跌近40%，尽管原燃材料价格在钢价倒逼下也开始回落，但公司备有一定原料及成品的库存，导致了成本的回落滞后于产品价格下跌，使得钢铁业务三季度盈利能力环比大幅下降，已呈亏损状态。同时，贡献公司主要利润的钒产品均价依然环比上涨19%，使得公司整体上依然保持一定盈利。

    前三季度，公司的生产依然稳定增长，共生产钒渣10.7万吨，同比增长18.4%；生产商品五氧化二钒1,484.55吨，同比增长28%；50钒铁3,052吨，同比减少24.4%；80钒铁1,353吨，同比增长341%；生产含钒钢302.54万吨，同比增长2.4%；含钒钢材291.64万吨，同比增长12.3%。但第三季度以来的钢价下跌，使得公司综合毛利率6.23%，同比下降1.75个百分点，环比下降4.01个百分点。

    在钢价持续下跌，整个行业面临亏损压力的情况下，减产保价成为国内钢铁行业唯一的自救措施。包括河北钢铁集团在内的北方几大钢铁企业提出了10月份限产20%的措施，以缓解市场压力。公司作为河北钢铁集团的一部分，响应了这一减产号召，，7-9月公司粗钢产量同比下降4.45%，1-9月公司钒渣仅实现全年目标的64.85%，预计全年的生产目标较难实现，09年产能利用率也将保持在低位。

    尽管公司的钒产品目前依然盈利，但由于其85%-90%应用于钢铁行业，在钢铁需求疲软的环境下，钒产品的需求也将受到影响，因此09年公司的钢铁和钒业务的盈利前景都难以乐观。但长远来看，公司作为国内唯一的两家钒生产企业之一，垄断优势非常明显，未来含钒的三级螺纹钢取代二级螺纹钢是大势所趋，钒电池也可能规模商业化，公司将因此而受益。

    值得关注的是，河北钢铁集团旗下三家上市公司——另两家为邯郸钢铁和唐钢股份于9月5日集体停牌至今，以筹划重大无先例资产重组事宜。公司是三家中规模相对较小的一家，存在被并购，或者剥离钢铁业务专做钒产品的可能性。

    承德钒钛08年1-6月实现营业收入101.04亿元，同比增长57.33%，净利润2.33亿元，同比增长17.95%，每股收益0.24元，每股净资产3.74元，净资产收益率6.37%。