联合减产助推铝价走高

　　中国冶炼厂联合减产刺激铝、锌走强:上周LME铝现货价上涨4.16%，收于3242美元/吨，LME锌现货价上涨13.1%，收于1982美元/吨。中国最大的20家冶炼厂因电力短缺决定联合减产5-10%，这20家铝冶炼厂约占中国1400万吨产能的70%。

　　对近期铝价保持谨慎态度：虽然短期铝价受电力受限，产量缩减以及即将减产等因素支撑，但是LME铝库存仍在持续增长。这说明短期价格的上涨不能掩盖其根本上供给过剩的基本面，此外，虽然中国冶炼厂联合打算减产提价，但是减产效果未来有待进一步观察，我们对近期的铝价保持谨慎的态度。

　　铅在中国进口的刺激下上涨28.4%，符合我们上周预期：LME铅现货价上周从1548美元/吨上涨到1988美元/吨，涨幅惊人，符合我们上周预期。我们在上周的报告中提到：中国现货铅趋紧，升水扩大，中国铅进口增长将促使伦铅止跌上涨。而本周铅价的走势验证了我们的判断。

　　锡、镍维持弱势，区间震荡：上周LME镍现货价格上涨6.37%，收于21756美元/吨，LME锡现货价格上涨1.50%，收于22765美元/吨。锡、镍在其他金属的带动下微幅反弹，但整体表现仍然疲弱。

　　黄金仍维持强势，铜价有所回调仍将维持高位：上周国际黄金现货价格上涨1.39%，收于946美元/盎司，受原油价格高位运行，全球通胀预期影响，黄金价格仍维持强势走势。