有色金属央企将普遍受益振兴规划

　　昨天，国务院公布了有色金属产业调整和振兴规划。根据这一规划，未来的3年内，我国将形成3－5个具有较强实力的综合性企业集团，产业结构调整升级仍然是振兴规划的重中之重。业内人士认为，中铝、中国有色、五矿集团等央企背景的有色金属企业将普遍受益。

　　3年内完成产业重组

　　国务院昨天公布的规划指出，有色金属行业的振兴规划将在2011年之前完成，主要包括六大规划目标，其中尤其强调的是淘汰落后产能、推进企业重组、增强创新能力和提高资源的保障能力。

　　规划中规定，国家将按期淘汰落后产能。2009年，淘汰落后铜冶炼产能30万吨、铅冶炼产能60万吨、锌冶炼产能40万吨。到2010年底，淘汰落后小预焙槽电解铝产能80万吨。同时，鼓励兼并重组，争取在振兴规划期限内，形成3－5个具有较强实力的综合性企业集团，到2011年，国内排名前十位的铜、铝、铅、锌企业的产量占全国总产量的比重分别提高到90％、70％、60％、60％。

　　规划同时指出了为推动产业升级，国家将采取的具体实施办法，即鼓励有实力的铜、铝、铅锌等企业以多种方式进行重组，实现规模化、集团化，提高产业竞争力。支持大型骨干企业实施跨地区兼并重组、区域内重组和企业集团之间的重组；支持铝企业与煤炭、电力企业进行跨行业的重组；鼓励再生金属企业间重组。

　　同时，严格控制资源、能源和环境容量不具备条件地区的有色金属产能；在能源丰富的中西部，特别是具有水电优势的地区，推进铝电联营方式；在资源、能源和环境容量好的地区经核准建设的铝工业基地，要延伸产业链，发展高水平深加工，增强竞争力。抓紧实施汶川地震灾区重建生产力布局和产业调整专项规划确定的有色金属项目。

　　在有色金属产业振兴规划中，也重点提到支持企业技术改造，加快淘汰落后产能，鼓励深加工。此前，中国有色金属工业协会已经上报了77个投资项目，并列入振兴规划的附录项目，涉及铜、铝、铅锌、镍等基本金属品种，协会表示，今年将重点围绕铝电解重大节能技术等行业关键共性技术研究，开发高端产品。业内人士指出，贴息贷款和技改资金将鼓励有色行业和企业技术升级。

　　收储仍将继续执行

　　从去年年底开始，为了拯救处于水深火热之中的有色金属行业，国家曾出手进行收储行动。昨天公布的规划中，仍然对收储做出了规定。这是规划中的一大亮点，也是业内人士普遍关注的焦点。

　　不过，此次规划并没有给出具体的收储量，仅指出“要根据形势需要，研究进一步扩大有色金属国家收储规模的方案，抓紧建立和完善国家收储机制”。

　　有色金属工业协会会长康义在日前透露，国储局正在积极完成国务院已经批准的铜、铝、锌等收储任务，以增加国家储备，缓解企业库存积压。按照国家此前的收储计划，铝收储100万吨，铜收储40万吨，铅锌收储40万吨。去年12月25日，国家物资储备局已经收储29万吨铝。其中中铝占15万吨，青铜峡铝业、中电投霍林河煤电、云南铝业等7家公司各2万吨，收购价为每吨12350元人民币。

　　有关专家表示，收储对于扭转国内有色金属骨干企业库存高企的困境有直接作用，而对于那些已经被收储的铝厂、锌厂等企业，他们面临的库存压力已经相对较小，现金压力减轻，由此可能使得市场抛售压力缓解，从而使得部分金属价格受到一定程度的支撑。

　　参与规划编制的国家发改委产业协调司副司长熊必琳在此前接受媒体采访时透露，在经报国务院批准之后，国家发展改革委已完成铜、铝、锌等有色金属的部分收储。这对提振市场信心、减少企业产品库存、缓解流动资金紧张状况、稳定市场价格，起到了积极作用。铝、锌市场价格已比2008年底有所回升。

　　但是，目前有色金属市场价格仍然偏低，企业库存偏高。因此，在当前形势下，加大国家收储十分必要。另外，熊必琳还表示，在选择收储企业产品的过程中，国家重点支持符合国家环保、土地法律法规以及投资管理规定的国有企业。

　　有色板块再现见光死

　　昨天，规划出台，但是有色金属板块却再现“见光死”效应，以江西铜业（600362）为首的有色金属股价纷纷下挫，仅有中国铝业（601600）等为数不多的几只个股翻红。

　　事实上，早在今年年初，有色金属价格就出现了持续回暖的迹象，并推高了股价。统计显示，今年前3个月，A股有色金属板块上涨92％，涨幅远高于A股市场平均表现，同时也远高于国际市场有色板块涨幅。

　　“一季度有色金属板块的大幅上涨是在行业处于低谷时期对全球救市行动、国内产业振兴规划、企业消化库存、未来长期经济复苏等方面作出综合预期的合理反应。”上海大陆期货分析师孙智胤表示，近期有色金属上涨压力越来越大，随着企业采购期的结束，国内有色金属的消费渐入6、7月份的淡季，市场饱和度也在加大，有色金属短期内可能会呈现上下两难的“温水煮青蛙”行情。

　　不过，齐鲁证券分析认为，尽管从产业复苏的角度来讲，有色金属行业依旧任重而道远。但是，有色振兴规划的出台对有色金属行业是一个长期的利好效应。

　　重组概念仍被看好

　　有色金属产业振兴规划中，鼓励有实力的大型企业以多种方式重组，力争形成3－5个具有实力的综合性有色金属企业集团，使铜、铝、铅锌骨干企业的产量占全国的比重分别由目前的70％、55％和40％，提高到2011年的90％、70％和60％。其中，铜方面涉及到的企业有中国铝业（601600）、云南铜业（000878）、铜陵有色（000630）、江西铜业、大冶有色、金川集团等；铝行业，仍将以中铝为核心，同时鼓励河南、山西、广西等地铝企业的兼并重组；铅锌方面，鼓励中南和西南地区骨干铅锌企业的重组，涉及到中金岭南（000060）、广西有色集团、云南冶金集团、驰宏锌锗（600497）、湖南有色集团、白银集团等铅锌企业集团。

　　国家对行业兼并重组，建立综合企业集团的支持，有利于相关区域大型有色上市公司的未来发展，值得关注的上市公司包括中国铝业、云南铜业、江西铜业、铜陵有色、中金岭南、驰宏锌锗，以及一些电解铝类上市公司如神火股份（000933）等。

　　此外，规划还鼓励和支持骨干企业充分利用海外资源，控制国外矿山，无疑是非常得当的政策措施。本次有色产业规划中，提出重点围绕国内短缺的铜、铝、镍、铅、锌等几类重要资源，通过直接投资、购买股权等方式，按互惠互利实现双赢的原则，加强与国外资源的合作，增强资源保障。

　　国信证券认为，目前有实力和经验参与海外矿山投资的企业，还是中铝、五矿、中色、中冶等大型企业集团，以及中金岭南、江西铜业、紫金矿业（601899）等区域性大型企业集团，这些具有先发优势的企业有可能成为扶持的重点。

　　推进电解铝企直购电

　　市场此前曾预期，国家将降低电价来减缓电解铝企业的高成本负担。不过，由于牵涉到电企的利益，国家并未强调降低电价。规划指出，“抓紧推进直购电试点，重点支持符合国家环保、土地法律法规以及投资管理规定，有利于产业结构调整的骨干电解铝企业降低生产成本，增强企业活力。根据情况，逐步扩大直购电试点企业范围。”

　　上海大陆期货分析师孙智胤告诉商报记者，有色金属振兴规划中特别为电解铝企业走出困境做出政策扶持，如果基本面能持续向好，这将使铝价在中长期里走出一波上涨行情，受益个股主要是中国铝业、南山铝业（600219）和云铝股份（000807）等。