金价存巨大上涨空间

    在6月25日举行的中国首届外汇与黄金高层论坛上，中国银行研究员谭雅玲提出了黄金上涨还有巨大空间，并分析了黄金背后的大国利益博弈。

    首先从市场上可以看出，影响黄金价格的市场技术和基本因素并没有完全消失，市场本身技术周期因素并没有完全被打破。金价上涨的基础动力是来自自身的价格指标，自身修正的需求。而从黄金市场跟美元比较特殊的挂钩角度来看，黄金的价格有的时候跟美元挂在一起，有时候则完全脱离。这种现象跟黄金市场政策有关系。比如近期市场预期金价突破1,000美元迫在眉睫，然而现在1,000美元不但没有破，而且黄金还在逐渐走低，这主要是因为美国通过国际货币基金组织即将抛售400多吨黄金的规划。美国在掌握市场价格的同时一定会让抛金的人得到更少的现金，损人利己是美国的基本原则，美国不能做到过去的一荣俱荣，但美国可以有效地控制和防止一损俱损，因此，从黄金价格角度来看，走得越低的时候越可能预示着未来反弹。

    谭亚玲对黄金的走势相对乐观，她认为黄金价格站稳1,000美元之后，可能在1,200到1,400美元之间出现比较大的反复。从这个角度讲，黄金价格跟未来经济环境预期，大宗商品未来预期都有紧密联系。现在的市场面临的是投资的需求、投机的需求、流动性泛滥，仅从投资的角度一定会推高价格，所以现在不能单纯从需求的角度来判断价格。黄金上涨的理由已经由传统需求变成现代的投资需求，这一点是推高金价非常重要的理由。换言之，也可以认为现在的市场在寻找其获利点，用以弥补前期在金融风暴中的损失。

    2007年3月份，市场预期未来两到三年黄金价格会涨到多少？3500美元。当时市场很少人信。如果站在的现在角度去看这个问题，可以得出这样的结论：即美国现在面临的是金融风暴，经济调整和巨额的财政赤字、贸易逆差，美国要化解这个问题，需要全世界的帮助，全世界的扶持。假设如果美国如果向欧洲央行、国际货币基金组织抛售黄金，价要高，高到什么程度能把他的问题化解掉？两三年以前美国人就开始进行了长远的设想和规划评估。

    中国在面临金融风暴时更多的把注意力放在资产多元化、货币多元化、推出超储备货币，用以分散风险和抗衡美元霸权，而美国面对则是全世界的挑战或抗衡，因此美国的应对方法已经超出了其他国家的思维和思考方式。它的设想是把金融和大宗商品、资源捆绑到一起，用以实现三足鼎立，即美元、汇率和黄金所组成的三个支点。而其他国家可能在关心美元、欧元的竞争，或者英镑和日元的竞争，以便使自己的美元外汇储备遭受较少的损失。

    黄金已经成为除美国外其他国家用来避开美元的非常重要的金融资产的选择，而从大宗商品的组合上，要进行多元化的组合，于是黄金跟石油捆绑到了一起。黄金特殊的双重属性，加上传统理论和现代经济相脱节现象，使得黄金价格仍存巨大上涨空间。