＊ST中钨策划资产重组 湖南有色或回归A股

　近日,*ST中钨发布公告称,将在11月18日前披露重大资产重组方案,重组方为控股股东湖南有色金属股份有限公司（2626.HK,以下简称“湖南有色”）。“市场期待了那么久,终于有了眉目。”国信证券有色金属高级分析师彭波表示。

　　9月底,湖南有色金属控股集团有限公司（以下简称“湖南有色控股”）、湖南有色董事长何仁春向本报记者表示,湖南有色仍然希望回归A股,如何处理*ST中钨将是其中重要的一步。同期,湖南有色金属股份有限公司副总经理兼董秘廖鲁海向本报记者表示,之前曾考虑吸收合并*ST中钨实现回归A股,“不过这遭到了证监会的否决”。*ST中钨曾在2008年下半年准备进行资产重组,并在当年8月发布了相关方案,但因注入资产质量低于市场预期而流产。

　　但彭波表示,五矿集团也许将为此次资产重组保驾护航,并通过此次资产重组来实现入主湖南有色。

　　“去年8月重组时,A股市场想要湖南有色的钨矿资源,这肯定不可能。”廖鲁海表示,由于湖南有色 “已经在港股上市了,要想把别人的肉挖过来,港股流通股股东肯定不同意”。

　　五矿集团的介入无疑可以帮助*ST中钨在减少关联交易的同时又不损害港股股东的利益。9月底,何仁春表示五矿集团可能将获得湖南有色实际控制人湖南有色金属控股集团有限公司40%-50%的股份,这比去年9月份签署的《关于中国五矿集团公司与湖南有色金属控股集团有限公司战略合作意向书》中规定的40%要多。五矿集团在江西以及国外拥有大量优质的钨资源,市场普遍预期五矿集团会把钨资源放入湖南有色旗下企业。另外,由于五矿集团以增资扩股等方式持有湖南有色的股份,因此市场普遍预期五矿会把相关资产注入湖南有色。

　　“五矿集团把旗下的矿产资源与湖南有色旗下资产打包置入将能避免上次的失败。”彭波认为,“对*ST中钨来说,如何引入央企才是真正有意义的资产重组”,如果仅是湖南有色自身内部产业的重组,并没有什么意义,“湖南有色自身并不能给*ST中钨什么优质资产”。

　　“事实上,我对资产重组并不感到意外。”彭波认为,*ST中钨高涨的股价已经预示其重组的到来。8月29日,*ST中钨公布半年报,称2009年上半年同比增亏7195.82%,不过就在此时,*ST中钨再次开始上涨,一路涨至停牌前的10.55元/股。在彭波看来,“*ST中钨本身并不值钱,股价之所以这么高就是因为资产重组的预期”。

　　对于湖南有色来说,对于中钨高新进行资产重组的最大意义也许在于,帮助其实现回归A股。

　　廖鲁海表示,如果回归A股只吸收合并*ST中钨,将能得到获得H股流通股股东的支持。而且在获得五矿集团的资产注入后,株冶集团在湖南有色中的比重将被稀释,从而为湖南有色吸收合并*ST中钨实现回归A股变为可能,之前“吸引*ST中钨回归的方案遭到了证监会的否决,就是因为株冶集团的收入占湖南有色的比重过大,达到80%,证监会不同意湖南有色与株冶集团同存于A股”。

　　“不过,现在肯定不是一步实现回归A股。”彭波表示,由于湖南有色、株冶集团都没有停牌,“此次重组应不是湖南有色的整体回归行动”。