成本支撑造就铝市易涨难跌

    上周，国家发改委宣布全国调整电价平均上调2.8分/千瓦时。

    由于电价一直是电解铝生产企业最重要的成本因素，电费在成本中所占的比例高达40%，按每吨电解铝平均耗电1.46万千瓦时计算，这次电价上涨2.8分，那么每吨电解铝的用电成本将增加约400元/吨。

    另外，虽然目前氧化铝价稳定在2600元/吨左右，但随着国内电解铝产量的不断增加，氧化铝的需求明显增多，稳中趋升将成为未来氧化铝市道的主流，再加上阳极碳之类的辅助材料的上涨，国内电解铝厂的生产亦无形增加。可以说，成本因素的支撑为铝市的稳定上涨奠定基础。

    随着美元的持续贬值及通胀预期的不断增加，大量投资资金涌向商品市场。据悉，今年全年料有创纪录的600亿美元资金涌入大宗商品市场，继铜、锌不断创出年内新高之后，铝市也成为资金追捧的对象。

    上周的上调电价，为这些投资热钱进入铝市找到个很好的切入点，毕竟相对于暴涨的铜、锌等金属来说，目前的铝市最具投资价值——按24日收市计算，沪铝主力02合约15560元/吨，分别比沪铜主力02合约53880元/吨和沪锌主力02合约18160元/吨低38320元/吨和2600元/吨，再加上铝市的基础相当稳固，基本上是以每500元/吨为一个台阶拾级而上的。

    因此，投资铝市的风险系数相对最低。