钢铁行业：下半年或出现硬性减产

　　9月1日，有消息称，为实现节能减排目标，山西多家钢厂将在下半年停产较长时间。

　　钢铁行业约占全国总能耗的1/6，预计9-10月钢铁行业将因节能减排的强势推进而再次出现减产压力。“节能减排”对减产的压力，不同于“跌破成本”带来的压力，其推进将更快速、更坚决。据华泰联合证券估算，若要顺利达成“十一五”降耗任务，则钢铁业下半年同比增速回落需在7.2%之上。

　　值得注意的是，7月开始的钢价上涨，基本是由中间库存释放驱动的周期，如无新的因素助推，上涨动力将逐渐降低。并且这波钢价上涨与今年年初类似，成本上涨与钢价上涨几乎同步，钢价上涨周期中，吨钢效益并没有显著扩大。而下一步节能减排可能带来的钢铁减产，将源于供给收缩。在有利于钢价上涨的同时，对铁矿石需求的下降会压制成本的上涨，可能出现有利于吨钢效益提升的局面。