钢铁行业：限产影响供需业绩或至低点

2010-09-15 中国冶金投资网

中投顾问提示：9月焦点:节能减排限产力度空前,粗钢产量将大幅下滑。8月下旬开始,江苏、浙江开始节能减排限产,河北省被纳入重点限产省份,通过限产、限电、惩罚性电价来控制钢铁产量。受此影响,全国9月份粗钢产量将减少505-560万吨,初步预估日均为152-157万吨,相对于8月份粗钢产量将减少9.78%-10.84%。

9月焦点:节能减排限产力度空前,粗钢产量将大幅下滑。8月下旬开始,江苏、浙江开始节能减排限产,河北省被纳入重点限产省份,通过限产、限电、惩罚性电价来控制钢铁产量。受此影响,全国9月份粗钢产量将减少505-560万吨,初步预估日均为152-157万吨,相对于8月份粗钢产量将减少9.78%-10.84%。

　　钢价反弹提前到来,持续性可以期待。受限产刺激,长材类继续成为反弹先锋,9月9日螺纹钢和线材价格分别为4240、4340元/吨,比9月初大幅反弹了5.74%、3.83%;比8月同期则反弹了9.84%、6.37%。板材类反弹相对较弱。我们判断钢价反弹提前到来了,持续性可以期待,后市钢价震荡上扬是大概率事件。

　　3季度是业绩低点,风险基本释放。上半年钢铁上市公司实现归属母公司的净利润200.2亿元,同比增长379.66%。3季度钢铁行业盈利将环比2季度下滑幅度在50%-70%,其中不少企业将会再次出现季度亏损现象。4季度钢企盈利将逐渐恢复,4季度钢企盈利将会好于3季度,但会弱于2季度。

　　维持中性,关注限产效应。总体看,我们倾向于判断当前至今后几个月的限产停产依然是短暂行为,因而当前钢铁股的投资机会也主要以交易性机会为主,维持对钢铁行业的中性评级。建议关注限产效应,从这个角度参与钢铁股的操作,建议关注不受限产影响的西部钢铁公司,如八一钢铁、酒钢宏兴,以及宝钢股份;此外,矿石资源股依然是较好的投资标的,如创兴置业、金岭矿业、凌钢股份。东莞证券有限责任公司

来源：中国投资咨询网

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