上半年国内钼行业运行情况分析

上半年国内钼行业运行情况分析

　　一、价格走势

　　2010年上半年，全球钼价相比2009年显著回升，但其表现仍差强人意：第一，钼价频繁波动整理，3月初之前的整体盘升和之后的整体盘跌导致6月底国际钼价再次接近今年最低价位。例如，上半年欧洲桶装氧化钼均价为16美元/磅钼，同比上扬77.5%，3月初达到半年来最高位18美元/磅钼，6月中旬曾跌至13.5美元/磅钼，接近半年来的最低位即1月初的13美元/磅钼。第二，钼价高位未能实现强势突破。今年上半年，除西方钼铁价格的高位略超出去年高位0.75美元/千克外，其他产品的价格高位均未能达到2009年的水平，和金融危机前的价格水平相比更是相差甚远，以欧洲桶装氧化钼为例，其2008年9月底的价格为31.6美元/磅钼，2009年度的最高价位为18.3美元/磅钼，今年上半年的最高位仅为18美元/磅钼。

　　国内市场钼价走势和国际市场基本一致，钼铁和钼精矿价格均在2月底出现阶段性高位，分别为16-16.5万元/吨和2400-2450元/吨度，较1月初的13.8-14万元/吨和1980-2000元/吨度分别上扬16%和21%，但均于6月中旬降至年度低点13-13.2万元/吨和1980-2000元/吨度。

　　从平均价格看，上半年中国钼铁和钼精矿均价分别为14.7万元/吨和2207元/吨度，同比分别上涨29.6%和33.7%。但从价格高位看，2009年8月中旬国内钼价达到年度最高水平，钼铁和钼精矿的价格分别为19-19.5万元/吨和2700-2750元/吨度，尽管当时的这个高位只是昙花一现，但当年的次高位也达到了17.5-18.5万元/吨和2600-2650元/吨度，相对今年的高位仍要分别高出1.5万元/吨和200元/吨度。

　　二、中国钼产量同比大幅增长约20%

　　据中国有色金属工业协会的最新统计数据显示，2010年上半年我国钼精矿产量为45344吨钼，同比增长13%。其中，河南省产量同比增长6.6%至21055吨钼，陕西省产量同比增长16.2%至8795吨钼，内蒙古产量同比增长119.8%至6270吨钼，以上地区产量占总产量的79.7%。根据我们的调研，国内钼矿山除春节前后减产，大多于2月中旬之后进入正常生产状况，主要产区的产量因此大多自3月份显著恢复，而且包括中钢金鑫、奥伦花矿业等项目均已经于今年上半年实现了满负荷运转，河南洛钼集团和龙宇钼业对当地矿山企业的整合也正支撑着该地区钼精矿的生产。但需要指出的是，2009年中国国内实际的钼产量约为7.3万吨，低于协会统计的9.4万吨，这是因为一些企业为了保住一定的采矿配额，虚报了产量，这一点在内蒙和辽宁两个地区表现得最为明显。为此，我们估计今年上半年国内钼产量为4.3万吨钼，相比去年同期增长了20%左右。

　　三、中国钼产品进出口贸易方式出现根本性转变

　　2010年1-6月份，我国钼进口量为10543吨钼，同比下降44.1%。其中氧化钼进口量同比下降47.2%至8041吨钼，钼精矿进口量同比下降30.2%至2284吨钼。同期，我国钼出口量为9991吨钼，同比增长1.7倍。其中氧化钼出口量为6030吨钼，同比增长2.84倍；钼条、杆、型材及异型材出口量为1388吨钼，同比增长87.1%，钼精矿出口量为661吨钼，同比增长11.96倍。总之，中国钼进口量延续去年4季度的走势同比显著下降，钼出口量呈现较大增长趋势，前6个月钼净进口量骤降至552吨。

　　但是，今年以来中国钼产品进出口贸易方式发生了巨大的变化。上半年，我国进口钼产品中，以一般贸易、保税仓库进出境货物和保税区仓储转口货物3种方式进口的钼产品数量（实物量）分别为3673吨、3150吨和11424吨，占总进口量18755吨的19.6%、16.8%和60.9%；同期以这3种方式出口的钼产品数量（实物量）分别为4192吨、1425吨和10023吨，占总出口量16789吨的25%、8.5%和59.7%。而在2009年全年，我国进出口钼产品中，一般贸易的比重分别达到了73.6%和60%。再以氧化钼为例，上半年，我国以保税区仓储转口货物的方式进口了8832吨，又以这种方式出口了8365吨。

　　总之，今年以来我国以一般贸易方式进出口的产品很少，而且进、出口数量相当，基本没有对国内市场供应造成影响。这一现象也充分说明国内不管钼生产企业、消费企业还是贸易商，对市场后市都缺乏乐观的情绪，在国际经济环境尚存大量不稳定因素的背景下，选择观望是市场的主流，为此更多的贸易商选择了通过保税区仓储转口货物的方式进口钼产品。

　　四、中国钼市场再添新库存

　　上半年我国钼产量估计在4.3万吨钼左右，钼消费量在3.1万吨钼左右，市场供应过剩量在1.2万吨钼，主要存在于河南、陕西和内蒙等钼精矿的主产区，比例在80%左右；独立的钼化工和钼制品企业以及贸易商手中新增了一些库存，但数量很少，在20%左右。

　　五、市场预测

　　已经过去的第一季度和第二季度欧洲桶装氧化钼均价分别为15.88美元/磅钼和16.04美元/磅钼，二季度的均价远低于市场预期。7-8月份欧美市场进入夏休期，钼价缺乏支撑很难上涨，中国钢铁企业的销售状况仍未见明显好转，下游行业的前景仍难以预知，为此增加了市场的不确定因素，而且即使在中国市场出现利好，拉动国际钼价小幅上扬，大量的库存抛售将再度抑制钼价的大幅度攀升，为此我们寄希望于9月份全球钼价在国内外市场需求同步好转的背景下明显回升，并乐观预计三季度钼均价能保持在16美元/磅钼。