行业整合惹来投机炒作 稀土半年涨价五六倍

　　半年之间，昔日“白菜价”的稀土进入“白银时代”：价格上涨五六倍。业内专家认为，目前稀土暴涨并非真正意义上的“价值回归”，更多的是行业整合预期下的一种投机炒作行为。随着整合的临近，未来南方稀土或形成两三家央企掌控的格局。

　　稀土半年涨价五六倍节能灯等产业受影响

　　今年以来，稀土价格的涨幅令人惊讶。根据27日上海有色网报价，今年年初金属钕的价格约在32万元/吨，27日报价已经达到180万—190万元/吨，金属镨由年初的25万元/吨涨到130万—135万元/吨，氧化钕由25万元/吨涨到145万—150万元/吨，氧化镨由23万元/吨涨到108万—113万元/吨，涨幅在4至6倍之间。

　　广州有色金属研究院一位姓孙的博士表示，目前稀土价格处于高位，这与中间环节不少的游资炒作相关，各路游资不仅仅囤积稀土原矿，甚至延伸到整个产业链。虽然中间商可以获得不菲的利润，但对实业经济产生较大的伤害。

　　传统产业中，稀土主要应用于冶金、石油化工、陶瓷、电光源工业等领域，稀土价格的高涨对上述产业造成不小的影响。据了解，作为节能灯配件毛管中三基色荧光粉的主要原料，以前每支灯荧光粉剂量为0.3克，成本为0.1元，荧光粉成本不到10%，而如今受稀土价格上涨影响，成本已经占到50%。中投顾问发布《2011-2015年中国稀土市场投资分析及前景预测报告》认为，在上游荧光粉价格节节攀升之时，下游节能灯公司如果不能顺利传导成本压力，将大大影响公司的利润水平。

　　受传导的滞后因素影响，部分企业暂时未觉察到其中压力。据佛山雪莱特光电科技股份有限公司一位负责人透露，LED照明生产需要少量的稀土原料，但用量非常少“只需要在照明元件部分涂一点即可”，因此稀土价格上涨对他们公司生产影响并没有那么大。

　　中国稀土价格暴涨甚至影响到日本稀土磁石的出口价格，日本化工巨头信越化工拟将用于混合动力车和空调电机的稀土磁石价格提升40%以上。国内一家混合动力企业负责人表示，公司大型客车上所用的稀土磁石约为100元，家用小车稀土磁石在100元以下，目前磁石价格上涨并没有影响公司正常生产，但未来趋势尚不好说。

　　只是“泡沫”而非价值回归

　　行业整合预期导致稀土暴涨

　　对于今年开始的稀土暴涨，中信证券分析师认为，主因并非是稀土的价值回归，中间商与企业的囤货投机使得当前稀土市场存在一定的“泡沫”，这使得下游企业出现一定的“找米下锅”的窘境。

　　万联证券分析人士王桥表示，稀土价格连连上涨，与中间环节游资的炒作不无关系，稀土的整合预期成为游资进入的主要理由。由于国内稀土面临整合的命运，80%将控制在央企“大佬”手中，这意味着大量的中小稀土矿企将“关停并转”，从而触发市场价格的上行。

　　近日，全国稀土工作会议在北京召开《意见》提出，要在一至两年时间内，基本形成以大型企业为主导的稀土行业格局，南方离子型稀土行业排名前三位的企业集团，产业集中度达到80%以上，这使稀土行业产生一种“山雨欲来风满楼”的氛围。

　　甚至，价格暴涨还催生国外对稀土进行开采。自去年以来，美国、澳大利亚、加拿大等国都纷纷宣布重新开发稀土资源。业内人士预计，澳大利亚、美国、加拿大等几大矿山将在2015年实现投产。

　　王桥表示，目前世界上其他国家纷纷重启稀土矿的开采，将使未来中国稀土占世界供应量的比例由90%降至60%左右。事实上，“目前中国不单是想掌握稀土定价权，更重要的是想控制整个产业链，学习日本等发达国家，介入稀土产业链的上游环节，供应比例下降对国内稀土并没有太大影响”。

　　有关分析机构预测，到2015年，全球稀土氧化物产量将达到24万吨左右，年复合增长率为15%，中国稀土供需预计将在2015年后达到基本平衡。安信证券首席分析师衡昆认为，目前来讲稀土发生供求关系逆转的可能性不大，但由于投机资金的炒作使稀土价格偏离了价值轨道，一旦预期发生变化，市场价格将发生“非正常性下跌”。

　　北方稀土终归包钢

　　南方稀土两三央企主导

　　在稀土领域，历来有“南方模式”和“北方模式”之分，它们分别代表北方轻稀土和南方离子型稀土不同的管理模式。目前，在当地政府的主导下，北方稀土开始形成“包钢稀土一家独大”的格局，但南方稀土的争夺却远比北方复杂。

　　王桥认为，与内蒙稀土主导企业相对单一不一样，南方稀土涉及面积相对广，它包括江西、福建、湖南、广东、广西等省区，采矿权证下发数量也比较多。由于其中涉及中央与地方、政府与企业的不同利益，各方关系协调起来比较困难，这将成为南方稀土整合的“难题”。

　　据了解，目前涉足南方离子型稀土的央企主要有五矿集团、中铝公司、中色股份等几家，其中五矿集团在南方冶炼分离环节具有最大的“发言权”，年分离产能达1.36万吨，占国内中重稀土市场的1/4左右，但中铝稀土、中色股份等“大佬”的实力也不容小觑。

　　业内人士认为，尽管数家央企在南方地区的冶炼分离能力上具有“绝对优势”，但由于它们在南方几省区并不占有本地的稀土矿资源，因此说话强度并没有那么“硬”。

　　在南方离子型稀土的分布中，江西赣州离子型稀土占比高达36%，并且在南方省区104个采矿权证中，有88个由赣州稀土矿业公司掌握。日前，江西省赣州市市长王平表示，五矿集团将参股新赣州稀土集团公司，专家预测，五矿集团最有可能率先“突出重围”，之后，中色股份、广晟有色也将成为南方稀土整合的主导力量。

　　王桥表示，目前国家对稀土已经提升到战略的高度，并通过对南北稀土整合开始掌握“定价权”，未来稀土价格或将长期维持高位运行。此外，在南方稀土整合领域，由于介入企业数量过多并不符合国家掌控的要求，市场传闻“未来南方稀土将以2至3家央企主导”的说法可信度较高。