上下游双重施压 钢铁业深陷盈利僵局

　　在经历一、二季度业绩连续同比下滑后，钢铁行业三季度的整体业绩表现依然难言改观。持续高位的铁矿石价格以及下游需求端的疲软，极大压缩了行业盈利空间。

　　业内人士预计，由于经济前景不佳，未来钢材市场仍面临调整，而铁矿石价格则在短期之内难以出现较大回落，这都对三季度乃至全年钢铁行业的盈利能力提出了挑战。

　　高价铁矿石挤压利润空间

　　截至10月11日，共有5家上市钢企发布了三季度业绩预告。其中南方建材、三钢闽光和久立特材均预计业绩实现增长。大冶特钢预计三季度净利润不会发生大幅变动，而沙钢股份则预计前三季度业绩下降5%-35%。

　　仅凭几家公司的业绩预告尚不能概括行业的整体情况，但是沙钢股份的业绩下滑却也印证了钢铁业所面临的重重压力。公司表示，业绩变动主要由于市场原因，2011年原材料中矿粉的采购价格比2010年增长幅度较大，导致2011年盈利能力下降。

　　事实上，持续高企的原材料价格已经极大挤压了钢铁业的利润空间。从今年来看，上市钢企的营业成本不断增长，净利润则呈现整体下滑态势。一季度上市钢企营业成本同比增长25.19%，上半年维持22.46%的同比增幅。受此影响，一季度上市钢企实现净利润78.75亿元，同比下降15.21%;上半年共实现净利润159.24亿元，同比下降了23.94%。仅从第二季度来看，钢企的净利润就同比下降了30.91%。

　　处于高位的铁矿石价格首当其冲成为推高钢企生产成本的祸首。根据中钢协数据，今年前8个月，我国累计进口铁矿石4.48亿吨，平均到岸价格为164.36美元/吨，同比上升44.8美元/吨，增幅达到37.5%。因进口铁矿石价格上涨多支出外汇200亿美元左右，增加钢铁行业成本约1300亿元。从9月份的情况来看，进口铁矿石价格虽有所调整，但仍基本维持在170美元的高位上。显然，这对于国内钢企而言将是沉重的成本压力。

　　值得注意的是，目前各国对重要资源征收的费用越来越多，调整节奏不断加快，这都缩小了未来铁矿石价格下行的空间。近日有消息称，巴西政府计划将铁矿石矿区土地使用费从目前净销售额的2%上调至总收入的4%;印度钢铁部门也将向财政部门申请将矿石出口税由20%上调至30%。对此，联合金属网分析师张佳宾表示，国外铁矿石未来可以通过税收手段控制出口数量以及出口成本，将使矿石价格维持在高位。

　　下游需求面临压力

　　从需求端看，建筑、机械、造船、汽车等行业都是用钢“主力”。但目前固定资产投资增速回落，新开工项目有所减少，再加上国际市场疲软，钢材内需和出口均呈现下降趋势。

　　尤其是9月份，钢材价格经历了明显的调整。兰格钢铁数据显示，9月中旬后，国内钢市整体下挫，跌势加速、跌幅明显。其中建材价格较上月跌340-360元;热卷价格较上月跌300元;钢坯价格较上月跌近400元。数据显示，9月底国内重点城市5.5mm热轧板卷平均价格为4624元，热轧均价已打破年内低点4627元，创出今年来的最低;钢坯主导城市唐山普碳150方坯主流市场现款含税价约4080元，普碳165矩形坯主流市场现款含税价约4110元，低合金150方坯价格约4200元，均创年内新低。在钢材价格调整的同时，钢材库存也出现上升。

　　兰格钢铁分析师裴熬指出，从目前国内外经济环境表现及金融市场波动格局来看，钢市止跌回升为时尚早，钢材价格下跌可能将延续到10月中下旬甚至更久。业内人士认为，由于需求端出现疲软迹象，国内钢厂应及时调整品种、控制产量。