全球钢市 中国最冷

　　钢材市场有着传统的“金九银十”说法，秋季施工黄金时节，工程企业加快施工，钢材市场消费迎来一轮旺季。

　　但刚过去的九十月，钢厂、贸易商感到出奇寒冷，钢铁行业遭遇减产降价，武钢、沙钢等主导钢厂连续下调出厂报价，市场提前进入冬天。据商务部商务预报监测，上周(10月24日至30日)国内钢材价格比前一周下降1.6%，钢材价格已经连续十周下跌，比8月中旬下跌9.4%。另外，中钢协数据显示，10月中旬其重点企业粗钢产量1558万吨，全国估算值1799.7万吨，日产量分别为158.5万吨和179.98万吨。目前全国钢铁产量，与上半年相比降幅达到一成，钢铁产能严重受到抑制。

　　这轮钢铁产品价格的大幅下行，是基于中国经济周期而调整的结果，反映出我国经济处于下行阶段，导致钢铁需求回落。经济危机后，过度宽松的财政政策、货币政策，投放大量信贷，促使中国经济率先走出低谷同时，也为后期经济发展埋下了隐患。一轮经济扩张后，走向收缩，财政、货币政策的重拳，加重了中国经济的宏观经济周期性特征，令中国经济进入了一轮深幅调整期，中国经济经历阵痛，钢价的调整也就到来了。

　　虽然难以避免经济下滑，但社会对政策抱有太多憧憬。在去年十月份，四万亿的经济刺激计划走入尾声，钢材市场开始押宝保障房建设。国务院推出大规模保障房计划，2011年计划建设保障性安居工程1000万套，一度成为钢材市场的重大利好，有测算1000万套安居房建设，按每套60平方米建筑面积计算，也需要3万亿投资。但事实表明，这仅是画饼充饥。保障房建设，中央与地方分歧大，以至于社会上调侃道，打个桩挖个坑，算是保障房开工。保障房磨洋工，而造船、机械等行业的用钢需求大幅回落情况下，钢材消费缺少了支撑，价格出现跳水。

　　这轮钢市寒冬属于中国。当我们高谈阔论欧债危机、美国国债债台高筑时，忽略了自身的危机，近期有中国出手救欧洲的舆论，似乎欧美经济处于崩溃的边缘。但欧美钢材市场表现相对稳健。近期国际钢市有两个特点，一是价格没有中国般的垂直落体式下降，另一个是产量保持平稳。欧洲、美国和俄罗斯的钢材市场运行较为平稳，价格基本保持平稳。10月28日，CRU全球钢铁价格指数报199.9点，虽较9月景气时节有所回落，但与8月中旬相比保持平稳，其中北美市场钢价指数上涨2%，欧洲市场指数下降5%。

　　另一面，国际钢铁产量保持平稳增长。世界钢铁协会统计，9月份全球64个主要产钢国家和地区粗钢产量为1.236亿吨，同比增长9.7%，环比下降0.5%;但在扣除中国产量后，9月份全球粗钢产量为6686.7万吨，环比增长1.6%。

　　与国内认识相左，饱受债务危机困扰的欧洲，却成为9月份全球钢铁产量新增的亮点，欧盟27国的9月钢铁产量达到1497万吨，环比增长18.7%，普遍不被看好的“欧猪五国”中，意大利、西班牙、希腊钢铁产量环比增幅分别达84.2%、23.7%和365%，同比均实现了正增长。北美地区钢厂产能释放保持平稳，10月末，美国粗钢产能利用率为72.5%。另外，临近11月，安赛乐米塔尔等大企业宣布将削减欧洲地区产量，但笔者预计，其后期减产力度将小于中国钢厂。

　　欧盟的钢铁产量增长，意大利等国的制造用钢需求上升，表明欧洲虽受债务危机困扰，金融领域表现较差，但实体经济开始逐步恢复，制造行业开始出现回升势头。

　　国外市场隐现春意，但中国钢铁行业正在经历寒冬。企业处于低利润率阶段，甚至低于银行存款，中钢协统计，1—9月，77家重点大中型钢铁企业销售利润率仅为2.99%，钢协内部人士预计，行业内钢铁主业平均利润率只有1.5%左右。钢材作为重要基础材料，价格涨跌，直接体现了经济的整体运行情况。正是经济的回落，暴露了国内钢材市场有效需求不足。目前我国经济运行相对低迷，2011年10月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.4%，环比回落0.8个百分点。但从大趋势看，中国经济凭借惯性，终将走出周期底部。随着物价回落预期，政策微调预期增强，持续偏紧的信贷政策也将逐步松动。借用一句话，冬天来了，春天还会远吗?钢材价格的底部调整，将随着经济周期走出低谷而出现回升。