【科学时报】钢铁行业投资需谨慎

　　近日，2011年10月钢铁全行业的赢利水平出炉。数据显示，我国钢铁行业赢利处于历史最低水平，77家大中型钢铁企业产品销售利润率仅为0.47%；实现利润13.75亿元，比9月份下降82.6%。
　　
　　同时，钢铁行业亏损面也在不断扩大。9月份77家大中型钢铁企业中有9家亏损，10月份增至25家亏损，亏损面扩大至32.5%，其中25家企业亏损额为21.25亿元。即便是利润位于前列的宝钢和包钢，利润额也仅为3.52亿元和3.22亿元。

　　
　　那么，10月份钢铁行业的“饿殍遍野”是短期的价格调整还是长期的供需不平衡的结果，是偶然还是必然，对今后钢铁行业的发展与投资者的进入又有何影响？
　　
　　为此，《科学时报》记者采访了钢铁行业相关专家和证券分析师。业内人士普遍表示，受国内外经济环境以及钢铁企业自身赢利模式等复杂因素影响，近期，我国钢铁企业难以扭转弱势局面，并将逐步进入微利时代。为此，投资者选择进入钢铁行业时需慎重和小心。
　　
　　原因：内忧外患纷繁复杂
　　
　　此前据媒体报道，中国钢铁工业协会常务副会长罗冰生认为，此次钢铁行业利润下降的原因，一是钢铁市场供过于求的态势不断积累，二是钢价下滑而成本大涨。然而，在记者采访过程中，许多业内人士却表示，原因并非那么简单。
　　
　　“钢价下滑、供过于求是表象，不是钢铁企业亏损的本质原因，主要还是内外综合因素导致的钢铁企业持续亏损。”华讯财经投资顾问田江山对《科学时报》记者表示，导致此次钢铁行业利润下滑的因素较为复杂，例如钢铁企业自身的赢利模式，铁矿石的定价机制，国家对房地产的调控，当前中国经济面临转型，以及欧美债务危机等。
　　
　　“例如，钢铁企业自身的赢利模式过于单一，产品技术含量过低，进入单纯的低水平价格竞争就是一项重要因素。”田江山说。
　　
　　多年从事钢铁行业研究的中华商务网副总经理、首席分析师马忠普则认为，中国钢铁企业缺少国际权益矿，对国际铁矿石市场供需关系没有战略调控力才是问题的本质。
　　
　　他解释说，由于中国钢铁企业缺少国际权益矿，使得铁矿石的定价权掌握在了国外公司手中，国内钢铁企业对铁矿石价格缺乏议价能力。而自去年以来，国际铁矿石价格一直上涨，1~10月进口铁矿石平均价格达166美元，今年9月，进口铁矿石到岸价格甚至攀升至180多美元。
　　
　　另一方面，今年春节以后钢材市场价格却一直比较稳定。两方面因素使得我国钢铁企业的利润水平越来越低。“整个中国钢铁行业都被国际三大矿商推升的铁矿石价格逼上了高成本、低效益的险境。”马忠普反复强调。
　　
　　而一位就职于北京中富金石咨询公司的证券分析师则表示，钢铁产业结构调整和升级进程缓慢，使得该产业长期产能过剩也是重要原因。但他补充说，这个问题短期内根本无法得到解决，因为这是各方利益博弈的结果。
　　
　　“钢铁产业是很多省份GDP的支柱，中央政府即使制定了控制钢铁产能的政策，在地方执行时，也会遇到重重阻力，因此，积重难返，导致我国钢铁企业一旦遭遇需求下降，就会面临巨大的价格下跌压力。”
　　
　　投资：调整策略谨慎行事
　　
　　当被问及此次钢铁行业利润下滑的局面将会持续多长时间时，业内人士普遍表示，至少短期内情况不会有大的改观。
　　
　　马忠普认为，受欧美债务风险和世界经济疲软影响，国际大宗商品价格和中国钢材期货价格大幅震荡下跌，进而导致钢材现货市场也出现价格回落。同时，铁矿石问题短期内也难以解决。“因此，即便是到明年，中国钢铁企业也摆脱不了微利的经营压力。”
　　
　　中投顾问冶金行业研究员苑志斌则认为，在国外，受欧美债务危机的影响，2012年发达国家的消费和投资将出现萎缩；在国内，明年基建和房地产投资的减速也将削弱钢铁的需求，因此钢铁产能总体仍是面临过剩的局面，再加之短期内铁矿石价格仍然不会出现大跌，因此，我国钢铁企业亏损情况在明年或将继续持续。
　　
　　针对这种情况，证券分析师纷纷建议投资者在选择进入钢铁行业时需慎重考虑。“在钢铁行业获得收益必须建立在钢铁价格上涨的基础之上，而目前没有上涨的基础，所以我认为难以获得理想的利润。”苑志斌说。
　　
　　上述北京中富金石咨询公司证券分析师则表示，对于参与证券市场时间较短的投资者来说，将投资重心放在国家大力扶持的新兴产业而非钢铁行业上，是最好的应对策略。
　　
　　而对于对钢铁行业有投资偏好的投资者来说，该分析师建议持续关注一些区域竞争优势突出，受益国家区域振兴政策的钢铁企业，如新疆维吾尔自治区境内唯一一家大型钢铁企业八一钢铁等，或者关注为航天军工客户提供赢利保障的高温合金材料供应商等高科技企业。