攀钢钒钛负增长年报未出 先预喜一季报业绩增3倍

　　4月12日晚间，攀钢钒钛公布了2012年第一季度的业绩预报。根据预报内容显示，公司业绩同比大幅上升，归属于上市公司股东的净利润为5亿元—5.5亿元，同比去年的1.19亿元增长322%—364%，基本每股收益约0.09元-0.1元，比去年的0.02元同比增长322%-364%。

　　一季报预喜预报为哪般？

　　根据数据显示，攀钢钒钛股价4月13日受业绩预报利好消息影响，再次走出年内新高7.97元/股，当天最高涨幅5.15%，日均涨幅在3.03%左右。从成交量来看，攀钢钒钛占日成交量前五，当日成交量为1.44亿股，日换手率在4.54%左右。而托起这一股价的正是4月12日晚间公布的2012年一季度业绩预报。

　　据此之前将近两月时间，攀钢钒钛发布了2011年公司的年报预报，当时公司的预告业绩仅为盈利0万元—2亿元不等，同比下降了87.45%—100%，基本每股收益仅为0元—0.03元，那为何在2012年一季度公司的业绩一下子有了突飞猛进的发展，由2011年年度的负增长变为2012年一季度的同比大幅增长呢？而更奇怪的是，攀钢钒钛并未公布2011年年报，就将2012年一季报预喜的消息公布出来这又代表着什么呢？是否印证了上述有分析师认为的，仅仅是为了抬高股价，才将利好的一季度预报先发布出来呢？

　　在仔细阅读2012年公司一季度业绩预报时发现，业绩变动主要原因为公司2011年实施重大资产重组，以持有的钢铁相关业务资产与鞍山钢铁集团公司持有的鞍钢集团鞍千矿业有限责任公司100%股权、鞍钢集团香港控股有限公司100%股权、鞍钢集团投资（澳大利亚）有限公司100%股权进行了置换，且以2011年12月31日为资产交割日进行资产交割，交割完成后，公司主业发生变化，转型为一家专注于矿产开发及钒钛综合利用的资源类上市公司，故业绩同比大幅度上升。

　　并且公司还在预报中表示，此次2012年1季度业绩与上年同期不具可比性。有分析指出，尽管业绩与四季度持平，但预计构成发生了较明显的变化：鞍千矿业供给鞍钢的价格采用前半年港口进口铁矿石均价为基准，而青岛港进口铁矿石价格2011年下半年均价相对上半年下跌8.6%，因此预计一季度鞍千矿业的盈利能力下滑；对冲鞍千矿业盈利下滑的主要为钛产品，攀钢钛精矿的涨幅惊人，从2011年11月底的1200元/吨涨至2700元/吨，创出历史新高，是一季度业绩增量的主要来源。

　　市场情况仍不理想

　　据长城证券研究报告中相关数据显示，目前，公司铁矿石业务贡献主要来自于攀钢矿业与鞍千矿业，其中鞍千矿业产量较为平稳。今年一季度，攀钢矿业共生产铁精矿242.28万吨，年化产量为969.12万吨，略低于1050万吨的产量计划。

　　另据研究报告指出，在矿石价格方面，今年以来国内矿价表现较为平稳，一季度均价环比下得3.18%。因此，矿价与铁精粉产量的此消彼长可能使得一季度矿石业务净利润环比基本持平，不排除略有下降的可能。

　　而从公司的另一主营钒钛部分来看，钒制品方面，一季度钒制品产量有所上升；从价格方面来看，钒制品持续小幅回落，五氧化二钒一季度均价下跌4.85%。预计一季度钒制品仍实现微利，环比基本持平。

　　从市场价格方面来看，虽然前期大幅下跌的钛精矿价格在2011年12月底开始回升，一季度均价上涨49.26%，但钛制品涨幅均有限，其中收入占比较大的锐钛型钛白粉价格几乎维持不变。“考虑到公司出产的钛精矿大部分作为钛制品的加工原料，未能充分受益钛精矿的涨价，预计一季度公司太业务净利润环比有所增长，但对公司业绩贡献不大。”上诉研报如是表示。

　　从上述两项攀钢钒钛的主营业务来看，不论从公司产量还是市场情况，都并不具备太好的潜力。而回顾2011年，多家钢铁股的处境均不乐观，相当多钢铁股大幅跌破每股净资产。而钢铁龙头鞍钢股份2011年更是巨亏21.46亿元。

　　更有广发证券分析师认为，近期钢铁每吨确实提价100多元，但一季报几乎可以肯定业绩很差，同比将大幅下滑，因为去年一季度是钢铁业盈利的高点。二季度钢铁股盈利可能有所好转，但中国钢企在可预见的时间里都无法摆脱高价铁矿石却因产能严重过剩无法转嫁成本的困境。