2012年有色金属基本面弱于去年

　　随着经济增长的放缓，大宗商品的需求增长也在减慢。中金公司副总裁JamesLuke表示，由于全球经济增长下降使得需求增速放缓，以及产能继续维持增长，尤其是铜和镍的产量增速显著高于去年，2012年有色金属市场的基本面将会弱于2011年，不过从短期来看，大宗商品市场的结构性牛市仍未结束。
　　

　　James Luke在近日表示，就铜市场来看，2012年铜矿供应可能实现4-6%的增长，高于2005年以来平均0-3%的水平，但是市场需求随着全球经济增长的放缓很可能仅增长3%，低于2011年的3.3%，尽管总体上市场平衡仍处于供不应求的状况，但预计从下半年开始，供不应求将逐渐转为供应过剩。
　　
　　James Luke表示，短期内铜价存在下行的风险，一方面是由于中国市场的需求减缓，另一方面也是由于市场对欧洲以及美国的经济增长没有很强的信心。“从领先指标PMI来看，中国市场需求的恢复尽管还存在一定空间，但会低于历史平均水平，房地产市场的需求虽然有保障房建设的支撑，但保障房建设对铜需求的拉动有限，同时家电行业受刺激政策推出也影响显著。”James Luke认为。
　　
　　中金公司预计，2012年铜均价为每吨8260美元，2013年将进一步下降到7260美元，而铝均价在2012年将达到每吨2330美元，锌与铝的前景类似，包括融资交易以及边际成本将对锌提供支撑，2012年均价预计为2150美元，镍是最为不看好的金属品种，全年的均价预计将下降到17780美元。
　　
　　不过在James Luke看来，大宗商品市场的结构性牛市仍未终结。“大宗商品的牛市一般都伴随着主要商品国的工业化发展，本轮商品的牛市起源于中国及其他新兴市场国家在工业化、城镇化，按照'十二五’规划，中国对大宗商品需求增速将放缓，消费强度也可能走低，但石油消费强度会慢于'十一五’期间，铜消费强度也会持续高于过去十年的平均水平，同时供应受限也在影响市场。”James Luke表示。