“电价优惠”难解电解铝厂亏损困局

　　6月初，业内开始传出国内最大的产铝省份——河南省电解铝企业获得电价优惠的消息。昨日，新华海外财经援引河南省一大型炼铝企业的一位高管的话，证实了这则消息。

　　该高管说，该省的铝冶炼商已从发电企业获得每千瓦时（度）0.1元电费的电价优惠，这一措施实际上是允许这些炼铝厂暂缓支付电费，并不是直接的电费减免。

　　有消息称，当铝价涨到17500元，这部分缓缴的电费将被要求补交。

　　中国是全球最大的产铝国，河南省则是中国最大的产铝省份。通常情况下，河南省的电解铝产量占国内市场的1/4左右。分析师们称，今年以来，河南多达15%的铝产能关停。

　　铝加工企业开工率下降

　　眼下，国内电解铝产能已严重过剩。

　　根据上海有色网统计，2011年中国电解铝产能为2320万吨，产量达1930万吨。中国电解铝产能已连续11年居世界首位。

　　但在下游消费方面，今年3月到5月的传统铝需求旺季并没启动，铝市场一直处于旺季不旺的状态，下游铝加工企业订单比往年减少，开工率普遍下降。

　　同时，中国对铝生产原料铝土矿的进口依存度约为50%，进口铝土矿的八成来自印度尼西亚等东南亚国家。今年5月6日，印度尼西亚宣布，包括铝土矿在内的14种矿产不能以原材料出口，但有开采许可证的矿业公司目前仍可出口——前提是需缴纳高达20%的出口税，2014年将全面禁止出口。

　　消息一出，中国冶炼厂纷纷备货，加大对铝土矿及氧化铝的进口。

　　氧化铝是制成电解铝的原材料。

　　“铝冶炼厂还是亏本的”

　　受制于氧化铝供过于求，中国铝业股份有限公司（601600，以下简称中铝）已决定压缩氧化铝产能170万吨，并联合山东南山集团、山东茌平信发集团、滨州高新铝电股份有限公司和重庆市博赛矿业（集团）股份有限公司4家氧化铝骨干企业，共同呼吁全国氧化铝生产企业从6月份开始降低产量10%，以稳定市场。

　　根据上海有色网的测算，中国电解铝企业的平均完全成本在16500元/吨左右。每生产一吨铝平均耗电1.2万至1.3万千瓦时，电力成本约占电解铝生产成本的40%。此次河南给铝冶炼企业的电价优惠，直接带来铝成本1080元/吨的下降幅度。

　　河南一民营铝企高层人士表示，“在河南市场，虽然电价优惠了，但电解铝生产成本还是高于市场价格。现在生产成本是1.7万元/吨，甚至1.75万元/吨，但社会价格已经跌破1.52万元/吨，现在即便成本再降1000元/吨，铝冶炼厂还是亏本的。”

　　目前中国是电解铝的净进口国。一业内人士分析，现在国内电解铝市场价格高于国外市场，政府可能出于想保护国内市场，来推优惠电价，因为担心外国的铝锭被大量进口到国内会冲击市场。

　　“大量资金要打压铝价”

　　上述业内人士预计，搭上电价优惠政策的顺风车，再过50天左右一些电解铝厂就可能复产，但他担心这会导致过剩更加严重，从而进一步压制价格。

　　“下游采购积极性也不足。”该人士分析，“因为采购是要做库存的，现在铝价趋势是下跌，那么今日买了如果明日继续跌，岂不是买亏了？”

　　该人士甚至认为，基于目前电解铝成本价与市场价格倒挂的现状，河南对铝业公司的电价优惠举措，“对其他地区的电解铝厂来说，是非常不利的一个消息。”

　　该人士分析，部分电解铝厂成本下降后，铝加工企业会期望和电解铝厂“有钱一起赚”，铝价可能再降。

　　据该人士了解，在期货市场已经有很多人在炒，大量资金准备入场打压铝价。“机构投那么多钱做空，就是看准了成本下降、消费疲软、供大于求的趋势。铝价必然下跌。目前沪铝主力1210合约已接近跌破1.5万元/吨。”

　　贵州四川变相补贴？

　　目前，整个行业尚未出现大面积减产。总体上，近几个月中国铝产量持续在攀升，5月份铝产量达168万吨，较4月份增长9%，较1月份增长近14%。

　　有分析师称，南方地区逐渐进入丰水期，以及地方政府给予政策支持下，广西、贵州之前停产的电解铝产能逐渐复产，云南地区电解铝新增产能逐渐启动，此外西北地区之前启动的电解铝产能仍在逐步投产。

　　有业内人士称，为了阻止企业进一步亏损，贵州、四川两省开始出现“变相”的电价补贴。西南地区水电富余，据称有四川的电解铝企业从外地低价买电，这也得到了相关部门默许。