钢市供需两弱 后期钢价走势分化将加剧

　　时间进入11月份月中，北方建筑钢市的终端需求几乎停滞，南方市场表现也是疲软为主，而钢厂生产在十月下旬再次走弱，目前的国内钢铁行业整体上表现就是供应和需求双双走弱，而板材得益于库存低位和制造业回暖刺激还在坚持上涨，建筑类钢材价格却是涨跌两难，利空稍占上风，未来钢材价格走势估计两极分化格局进一步加剧。

　　钢材持续5周去库存化

　　在下游终端行业进入用钢淡季以来，今冬的钢材社会库存却连续五周在下降，目前已经跌至1200万吨左右低位，从目前的趋势来看，未来钢材库存跌破1200万吨大关是大概率事件。分析一致认为，钢材库存的回落，并不是终端需求消耗所致，钢材行情低迷以来，钢贸商为控制风险以及手上资金紧张等问题，继续减少向钢厂订货，迫使钢材库存正在由现货市场向钢厂内部转移，数据显示截至到10月下旬，全国主要钢厂内部库存上升至1200万吨以上水平。年底钢厂将面临去库存化和组织来年订单的两大问题，新的钢价政策当多以偏向市场为主。

　　粗钢产量意外回落

　　在钢材社会库存降低和钢厂内部库存增压的情况下，十月下旬全国粗钢产量意外回落，据中钢协数据显示，10月下旬全国粗钢日均产量为192.57万吨，较上一旬减少7.35万吨或3.68%。十月下旬粗钢产量回落；市场认为是和当时的沙钢、唐钢、八一钢铁等主流钢厂生产线检修有关，但折合产能来看，远远达不到3.68%的产量下降，或许统计出现偏离，实际产量应当偏高。

　　最新数据显示，11月份全国各类钢厂共计有90条左右的生产线停产检修，全国抽样调查钢厂数量为228家，其中共计88条生产线检修或减产，影响产量总计272.55万吨，按品种计分别占其重产量的3.9%——25.8%不等。若按此计算，十一月份的全国粗钢产量将明显低于十月份，对减轻后期钢市供应压力而言实为利好。然而有数据统计当前钢铁重镇唐山地区钢厂的开工率依旧在93%以上。

　　季节性淡季终端需求易降难升

　　截止到目前，钢铁行业的钢材去库存化的功臣并不是终端需求；尽管在刚刚过去的十月份，终端行业进行了一轮较为集中的补库存采购，且国家一些重大的基建项目已经先后开工也带动了一定的钢材需求释放，然而整体上来看，我国十月份以来的真实用钢需求并无明显的改善。

　　北方地区早早进入寒冷的冬季，户外建筑工程基本陷入瘫痪，东北等地建筑钢市陆续进入需求真空期；近期来北方钢厂在调价方面明显加快了下调钢价让利的步伐；部分钢厂也正在加快钢材南运的脚步，可能在不就的将来，南方钢市现货供应压力会明显增加。

　　后期钢材价格走势两极分化格局或加重

　　尽管全国范围内的粗钢产量和钢材库存正在呈现双降格局，但实际终端需求明显低于市场预期，加上随着天气进一步转凉，南北方地区先后将进入需求低谷期，建筑钢材价格在年内难有刚性上涨动力；而板材方面，上文说过在库存低位及制造业PMI、经济面好转的刺激下，板材类钢贸商、钢厂对后市信心增加，导致热卷、中厚板等板材价格在淡季持续走强，而十一月份虽然钢厂热轧等板材类生产量有所增加，但因为生产结构的调整，主要流向市场的普碳钢板和低合金钢产量并未明显增加，这方面不太可能冲击板材价格走势。

　　另外新一轮钢厂价格政策陆续出来，沙钢等建筑钢材生产企业对新一期价格政策平盘推出，而宝钢出台的十二月份普碳钢价格政策主流上调了80——100元/吨不等；钢厂在长板材的调价方面出现明显的分歧，必然加剧当前原本走势分裂的“板强长弱”的格局。