澳三大矿商重新审视产能扩张计划

　　日前，路透社分析师预计，因全球最大的铁矿石消费国中国经济增速放缓，铁矿石价格可能在未来3年内下降10%。澳大利亚作为全球主要的铁矿石生产国，其三大矿商力拓、必和必拓、FMG在铁矿石价格充满不确定性的情况下，都重新审视了自己的铁矿石产能扩张计划。其中，力拓为领先市场，仍坚持扩产目标；必和必拓2014年前产能扩张计划不变，但2014年以后将控制成本，通过加大现有设备的运营能力来小幅提高产能；FMG计划到12月看一下市场情况后，再决定是否推进产能扩张计划。

　　未来3年铁矿石价格将进一步下降

　　根据路透社12位分析师的平均预测值，因中国的粗钢产量增长减缓，预计2013年铁矿石的平均价格将为120美元/吨，这一数值低于今年早期所预计的126美元/吨。预测值还显示，铁矿石平均价格将在2014年进一步下滑至119美元/吨，在2015年下滑至115美元/吨。

　　铁矿石价格和中国国内生产总值（GDP）增速在今年双双达到了3年来的最低点，可以看出铁矿石价格与钢铁密集型的中国经济联系紧密。经历了10年投资推动型扩张后，中国政府将经济增速调整到了一个更为平衡的点位，从而抑制了用钢需求的增长。“中国将转变固定资产投资引导增长的模式，这意味着未来钢铁需求的增速会保持在GDP增速之下。”法国里昂证券的商品战略师IanRoper称。

　　中国GDP增长率的新标准大概是7%——8%。经济学家称，这是因为在保持了数年两位数的增速后，中国政府需要维持合适的增长速度。2012年，中国这个世界第二大经济体的GDP增速预计为7.7%，这是自1999年以来GDP增速最慢的一年。

　　预测结果还显示，2013年中国的铁矿石进口量预计将比今年的7.3亿吨预期值增长6%，达到7.74亿吨，这一增幅低于2011年10.9%的增幅。预计到2015年，中国铁矿石年进口量增幅将下降至5%以下。

　　IanRoper表示，预测值中最激进的预测结果是铁矿石平均价格在2014年和2015年将分别降至85美元/吨和75美元/吨。

　　力拓坚持推进铁矿石扩产计划

　　澳大利亚最大矿商力拓仍坚持扩产目标。力拓澳大利亚区总经理DavidPeever日前表示，公司将坚持推进西澳大利亚州铁矿石产量扩张计划。力拓的做法与业界认为铁矿石价格将在未来几年持续下降的一致看法背道而驰。

　　但是，DavidPeever称力拓自有考虑。他说，力拓将通过比其他矿商更加高效的运营来推进西澳大利亚州铁矿石产量的扩张。因为铁矿石价格下降，西澳大利亚州其他矿商的项目进展得不如力拓快。“换句话说，我们从起跑就处于领先位置。”DavidPeever表示。

　　力拓计划到2013年底将铁矿石年产能从目前的2.3亿吨提高至2.83亿吨，到2015年提高至3.53亿吨，这一计划将花费160亿美元。力拓相信其他矿商的项目不能按期完成，届时将形成一个铁矿石供应短缺的局面。

　　DavidPeever称，相比于成本高昂的扩产项目，兼并与收购更为吸引人，但他指出全球优质铁矿石资产的80%与优质炼焦煤资产的70%都已经被大型公司或政府占有了。“因此对于铁矿石和炼焦煤而言，有利可图的兼并与收购机会实际上少之又少。”他总结道。

　　必和必拓2014年后不再快速扩张

　　澳大利亚第二大矿商必和必拓在2014年前将坚持产能扩张计划，但2014年后为了更好地顺应经济形势的变化，将不再快速扩张。

　　必和必拓黑色金属和煤业务总裁MarcusRandolph之前表示，必和必拓预计铁矿石年产量在2014年前将从目前的1.5亿吨左右逐步增加到2.2亿吨。“当年产量超过2.2亿吨时，公司有能力通过多种渠道突破瓶颈，降低运营成本。”MarcusRandolph说。

　　必和必拓铁矿石业务总裁JimmyWilson日前则表示，必和必拓将通过加大现有矿山、铁路和港口的运营力度，将铁矿石年产能在2014年后再提高近五分之一，达到2.6亿吨，因铁矿石市场低迷使其考虑控制成本。

　　“展望未来，情况并不像之前那样乐观。现在我们无须像过去那样快速扩张。”JimmyWilson表示。

　　鉴于不断上升的成本和铁矿石价格的快速下跌，以及澳元兑美元保持强劲，必和必拓在8月份搁置了耗资200亿美元在西澳大利亚州黑德兰港建设一个铁矿石港口的计划。该港口将使必和必拓的铁矿石年产能翻番至4.4亿吨。

　　必和必拓将专注于加大现有港口、铁路和矿山的运营力度，在没有庞大资本支出的情况下小幅提高产能。该公司预计，随着黑德兰港现有港口完成扩建和Jimblebar矿山逐步开发，其铁矿石年产能在2014年后将达到2.6亿吨。

　　JimmyWilson说：“我们的愿望是，通过适度的资本投资，发挥现有基础设施的最大潜力，使铁矿石年产能达到约2.6亿吨。”

　　FMG延迟产能全面扩张计划

　　澳大利亚第三大矿商FMG计划在12月份重新考虑是否推进将铁矿石年产能提高3倍的计划。该计划在9月份铁矿石价格下跌至3年来最低点时被延迟。FMG原本预计铁矿石价格将保持在120美元/吨左右，但9月份铁矿石价格跌至87美元/吨，这使其紧急暂停了通过开发Kings矿山将铁矿石年产能增至1.55亿吨的计划。

　　目前铁矿石价格已经回升到120美元/吨左右。FMG发展部主任PeterMeurs表示，这给了公司更多的信心去重新开发Kings矿山。“我们将在12月份看一下市场情况，然后作出最终决定。”PeterMeurs说。

　　FMG在9月份忽然停止了Kings矿山开发计划，因其遇到了巨大的债务压力。现在FMG在没有签订利润共享契约的前提下，已经重新融资50亿美元，缓解了其资金压力。

　　为了进一步减轻债务负担，FMG正在寻求出售一部分资产。PeterMeurs日前表示，FMG正在考虑将旗下皮尔巴拉基础设施有限公司（ThePilbaraInfrastructurePtyLtd）的部分港口和铁路资产股份出售给其竞争对手，例如罗伊山铁矿项目和Atlas铁矿公司。

　　节约资金是延迟扩产主因

　　分析人士称，必和必拓和FMG延迟发展计划更多地是因为其现金流减少，而非对中国经济增长和铁矿石需求的长期前景持悲观看法。FatProphets矿业分析师DavidLennox说：“与其说必和必拓和FMG对疲软的市场十分担忧，不如说他们更多地考虑在当前的环境下节约资金。”

　　确实，澳大利亚矿商铁延迟产能扩张的最大考虑是资金问题。必和必拓希望在控制成本的前提下，实现产能的小幅增长。FMG则因债务压力延迟了产能全面扩张计划。

　　澳大利亚矿业亿万女富翁GinaRinehart计划耗资100亿美元建设的罗伊山铁矿项目亦因财务问题延迟进度。如果能够在2013年中期获得债务融资，该项目预计将从2015年9月开始发运铁矿石。

　　“我们原计划在2014年底将第一批铁矿石装船，现在我们将时间推迟到了2015年中期至9月。”汉考克勘探公司（由GinaRinehart拥有）的执行董事TadWatroba表示。汉考克勘探公司拥有罗伊山项目70%的股份。以韩国钢铁巨头浦项制铁、日本丸红集团、韩国STX集团和中国台湾中钢集团为首的财团拥有罗伊山项目30%的股权。

　　罗伊山项目的延迟与约70亿美元的债务融资延迟有关，因为潜在的贷款方，包括日本和韩国的出口信贷机构，已对目前的全球金融危机格外小心。

　　罗伊山项目的合作伙伴希望在2013年中期获得融资，这样他们就可以开始建设矿山、铁路和港口。罗伊山项目的目标是每年生产5500万吨铁矿石。这些合作伙伴已经为该项目花费或拨出了20亿美元。

　　TadWatroba表示，罗伊山项目融资方案将在近期推出。他希望贷款方在3个月至4个月内批准融资方案。