巨丰机会挖掘：稀土涨价成定局

　　国土资源部官方网站13日刊发中国国土资源报文章指出，我国稀土等优势矿种保护力度不断加大，管理工作取得明显成效。全国稀土采矿权将由113个减少至67个。

　　巨丰观点：

　　首先，随着世界经济的下滑和短期内仍难恢复，国际稀土的用量呈现减少趋势，减少一定的矿区，是根据大环境着手，使得稀土在供给与需求之间在一个合理的水平之内。

　　其次，我们在国际稀土贸易中午话语权和定价权，减少稀土的供给时为了提高这面的诉求。

　　第三，稀土在我们国家存在乱开、乱盗、走私的现象非常的严重，减少采矿权在形式上对违法的行为进行打击和限制。但是我们认为随着采矿权的减少，这方面的情况可能会趋于严重。此外，减少采矿权也符合国家稀土产业的调整战略，鼓励兼并重组，做大做强稀土产业。

　　第四，长期以来我们稀土开采不合理。稀土开采、选冶、分离存在的落后生产工艺和技术，严重破坏地表植被，造成水土流失和土壤污染、酸化，使得农作物减产甚至绝收；稀土材料及器件研发滞后，在稀土新材料开发和终端应用技术方面与国际先进水平差距明显，拥有知识产权和新型稀土材料及器件生产加工技术较少，低端产品过剩，高端产品匮乏。稀土作为一个小行业，产业集中度低，企业众多，缺少具有核心竞争力的大型企业，行业自律性差，存在一定程度的恶性竞争。

　　投资策略与操作建议

　　总体上我们认为稀土采矿权的减少时国家把稀土作为一种战略的一种体现，毕竟稀土的用途极为广泛。稀土有工业“黄金”之称，其具有优良的光电磁等物理特性，能与其他材料组成性能各异、品种繁多的新型材料，其最显着的功能就是能大幅度的提高其他产品的质量和性能。比如大幅度提高用于制造坦克、飞机、导弹的钢材、铝合金、镁合金、钛合金的战术性能。而且，稀土同样是电子、激光、核工业、超导等诸多高科技的润滑剂。稀土科技一旦用于军事，必然带来军事科技的跃升。所以稀土上升为国家战略势在必行。长期来看，随着稀土采矿权的减少，稀土的价格将成上涨之势；短期来看，随着前期大规模的开采，目前的库存仍将维持相对时间，在这段时间内价格波动的可能性较大。重点关注四大龙头个股：

　　包钢稀土：公司是北方的稀土龙头，也是全国重要的稀土龙头之一。公司控股股东包钢集团所拥有的内蒙古白云鄂博是中国最大的轻型稀土矿，储量占全国90%以上。公司下属包头稀土研究院是中国唯一一个国家级稀土专业研究机构。截止2011年末公司具备年产稀土精矿20万吨、稀土折合氧化物6.5万吨的产能。

　　厦门钨业：公司掌握全球最先进的钨及炭化钨粉料技术，是世界上最好的硬质合金坯料和钨材料制造商之一，世界原钨消耗量25%来自公司。公司钨冶炼产品的生产能力达22000吨，居世界第一，是国内最大的仲钨酸铵、氧化钨、钨粉、碳化钨粉生产商和出口商。在福建省的稀土产业规划中，厦门钨业作为福建稀土产业整合的重要平台，该公司将迎来新台阶的发展机遇。

　　中色股份：公司主营业务为有色金属资源开发和国际工程承包，形成了资源开发、国际工程承包、装备制造与贸易四大板块。今年以来受到经济增速回落、有色金属价格持续下跌等影响，公司净利润出现一定幅度下滑；但同时注意到，公司装备业务增长良好，同时公司借助有色金属行业处于低位时机，积极谋求资源储备，进一步做强公司的资源开发业务；此外，公司在国内稀土行业加速整合中也存在突出亮点。

　　中科三环：钕铁硼行业龙头地位突出，中期优势地位不变。公司作为全球钕铁行业龙头企业，产品以中高端稀土永磁体为主。再融资募投项目主要应用于新能源汽车、节能家电、风力发电以及信息产业等国家重点发展的新兴行业，对应新增产量分别为800吨、1600吨、1600吨和2000吨，烧结钕铁硼磁体毛坯产能由原有的1.2吨/年增加到1.8万吨/年。未来随着稀土永磁体在下游行业应用中不断推广，公司在高端化发展进程中技术优势地位将得到进一步突出。考虑到公司募投项目未来陆续投产，公司中长期业绩增长依然具有一定保障。