终端需求加大力度 钢材市场迎上涨行情

　　进入2013年第一个月，钢材市场在试探性拉涨之后，由于需求没有跟进，逐渐转入高位盘整。受国内经济持续复苏、原材料价格居高不下、钢材供应压力不大等因素影响下，春节前钢材价格易涨难跌，不过上涨空间有限。节后，随着各地基建项目的逐步启动，终端需求将加大采购力度，钢材市场有望迎来上涨行情。

　　原材料价格坚挺依然有上升空间

　　最新数据监测，2012年12月份，我的钢铁网进口矿交易价格累计上涨18.4%；我的钢铁网钢材综合交易价格累计仅上涨2.2%。2013年1月份，前者累计上涨4.1%，后者累计上涨3.1%。随着钢厂补库存渐进尾声以及国产矿价格优势显现受到青睐，1月份进口矿价格涨幅明显放缓，进入高位盘整。

　　不过，受季节性因素以及春节期间安检影响，1、2月份国内铁矿、煤矿产量依然会受到较大影响，同时澳大利亚的飓风季节也制约着进口矿的发货量，而全国主要港口铁矿石库存量及国内矿山库存量还在持续下降。据我的钢铁网监测，截止1月18日，全国70家独立矿山企业总库存57.75万吨，较上月同期（2012年12月14日）的110.3万吨下降超过一半。截止到2013年1月25日，全国30个主要港口铁矿石库存总量为7010万吨，连续第三周下降。一旦春节后钢材市场出现上涨行情，再加上钢厂节后补库，原材料价格将顺势而上，进一步推动钢价上涨。

　　下游用钢行业持续回暖保持低速增长

　　今年1月份，由于季节性因素影响，下游用钢需求出现下滑，市场成交清淡，特别是对于建筑钢材的需求。再加上今年钢贸商冬储热情低于往年，临近春节多数离场或者封库惜售，整个钢材市场处于不温不火的状态。

　　不过，去年国内经济实现软着陆，特别是工业经济持续回暖，助推市场普遍看好开春行情。12月份规模以上工业增加值同比实际增长10.3%，连续第四个月上升。汽车、机械等行业保持平稳回暖的态势。2012年机械工业完成总产值同比增长12.64%，较1-11月上升0.44个百分点。2012年汽车产量同比增长4.63%，较1-11月上升0.12个百分点。2013年1月汇丰PMI终值52.3，创两年新高；中国制造业PMI为50.4%，连续四个月保持临界点以上，特别是新订单指数上升，表明制造业活动继续扩张，后期需求向好。

　　此外，随着开春来临，国内基建投资也将逐步启动。截至目前，2013年已有19个省市将投资增幅目标定在20%以上，投资依然担当拉动经济增长的重要角色。去年四季度房地产贷款增速比上季度末高0.6个百分点，商品房量价齐升，均表明楼市回暖趋势将持续，并带动房地产开发投资增速回升。去年9月份开始，铁路基本建设投资加速发力，全年5185亿元，同比增长12.7%。虽然今年铁道部安排基础建设投资5200亿元，与去年持平，但是考虑到去年一季度基数较低，仅完成投资426亿元，今年一季度铁路投资增速依然有望快速增长。此外，2012年度，全国有35个城市在建设轨道交通线路，估算完成总投资约2600亿元。2013年，已批准的项目将进入规模建设阶段，城轨投资规模有望达到2800亿元-2900亿元。开春后，下游用钢需求有望迎来反弹。

　　中小钢企产能扩张快弱化产量控制能力

　　去年，我国完成粗钢产量71654万吨，同比增长3.1%。其中，中钢协会员钢铁企业生产粗钢58905万吨，同比下降0.6%；其他企业生产粗钢12749万吨，同比增长24.8%。表明国内大中型钢铁企业对产量的控制能力强于中小型钢企。12月，全国粗钢日均产量186万吨，达到年内次低。根据中钢协1月上中旬的数据，预计今年1月粗钢产量不会有明显上升，再加上钢材社会库存量低于去年，市场供求稳定。不过，开春之后，考虑到国内钢铁行业产能过剩严重，产量快速上升是大概率事件。

　　中钢协监测数据显示，2012年，有58座新建高炉投产，形成炼铁产能8000万吨。据钢联资讯不完全统计，去年投产的45座高炉中，23座属于钢协会员企业，高炉容积总量40196立方米，占到新增总容积的60%；22座属于其他企业，高炉容积总量27070立方米，占新增总容积的40%。而去年，非钢协会员的生铁产量仅占全国总量的12%。开春之后，随着新增高炉的投入使用，非钢协会员企业的生铁产量占全国总量的比例会上升，也就是非钢协会员企业的新增产能会弱化国内钢企对产量的控制能力，今年钢材供应压力依旧不容忽视。

　　总体来看，春节前，一方面市场成交清淡，不支持钢价走高；另一方面，原材料价格坚挺，钢价难以下跌，预计钢材价格维持平稳运行。春节后，随着终端需求的启动，市场将普遍开始拉涨钢价，而钢市行情的好转又会推动钢厂释放产能，原材料价格虽然难以出现暴涨行情，不过依然会继续推高钢材成本，支撑钢价进一步上扬。外围市场方面，欧美经济继续好转，我国钢材出口有望平稳增长，不过我国钢铁对外贸易摩擦也愈演愈烈，东盟要求中国取消含硼钢材出口退税的呼声高涨。由于去年中小钢企加速扩张，今年春节后的钢材供应也会高于去年同期，后期供求矛盾压力会逐渐显现。预计春节后钢市小幅走高，短期内产能过剩压力对钢价影响有限。