资源制胜 中国黄金领跑增储赛

　　苏尼特金曦黄金矿业公司位于内蒙古锡林郭勒盟苏尼特右旗，最初的黄金资源储量仅有700多千克。在资源日益枯竭的困境中，苏尼特金曦公司通过地质研讨，运用物化探、信息技术等多种技术手段组织探矿会战，圈定找矿靶区，并打破了内蒙古冬季钻探不施工的惯例，在零下30多度的寒冬进行野外地质施工，仅用了4个多月时间就完成了一个特大型矿山的地质勘查工作，新增资源储量达20多吨。原本不起眼的小矿山，摇身变成年产金超过3000千克的大型黄金生产基地。

　　这只是中国黄金集团公司近年来实施资源增储战略的一个缩影。据了解，6年来，该集团在自主探矿上投入24亿元，在资源并购上投资100多亿元。截至2012年末，其保有黄金资源储量为1758吨，是2006年的6.39倍，储量稳居国内第一位。中国黄金集团公司总经理兼党委书记孙兆学在2013年工作会议上表示，在金矿资源价格不断走高的情况下，集团实现了储量与业绩的快速扩张，2012年全年销售收入已达1006.18亿元，由此跨入“千亿”级央企序列。

　　与其他工业产品不尽相同的是，包括黄金行业在内的矿业企业的竞争，除了技术的领先，很大程度上取决于储量的竞争。“资源魔咒”是资源型企业发展中无可逃避的生存考验。为此，众多黄金企业近年来掀起了大规模的资源增储竞赛。

　　黄金五巨头囊括全国储量半壁江山

　　“谁控制了石油，就控制了所有国家；谁控制了粮食，就控制了整个人类！”美国某总统的这句名言，道出了世界对天然资源的争夺已日趋白热化。更有人断言，全球经济已经步入“资源为王”的时代。对外资源依赖严重的中国，对各类资源的渴求尤为明显—一旦资源供应国掐住我们的脖子，中国经济发展恐难持续。

　　据黄金行业地质勘查显示，中国的金矿类型繁多，分布广泛，但缺少世界级大型矿床。目前中国有2/3的金矿面临着资源危机，岩金矿山保有储量1吨以下的占矿山总数的八成以上。资源储备成为黄金工业发展的生命线。黄金行业长期存在着“偏、远、小、散”的情况，产业布局及结构不合理，矿山开发秩序混乱，科技创新能力不足。近10年来，黄金行业摒弃了原来跑马圈地的粗放式竞争，加快了资产重组和股份制改造步伐，大力调整产业结构，提高产业集中度。黄金开采企业数量从原来的1200多家减少到目前的不足700家，其中规模以上重点黄金矿山约300家，形成了以中国黄金、紫金矿业、山东黄金、山东招金、灵宝黄金五大龙头企业主导行业发展的格局。

　　从中国黄金行业协会2012年底发布的报告来看，五大黄金企业2005年查明的资源储量为1134.01吨，2011年已探明黄金储量达到3993.71吨，占全国资源总量的比重由2005年的23.86%上升到2011年的53.81%。五巨头囊括了国内黄金储量的半数以上。

　　然而，在行业集中度提升的背景下，经过一轮轮的资源整合，可供龙头企业们争夺的大型金矿资源已经不多。由于资源紧缺，现有黄金储量服务期不足6年，金业巨头们纷纷使出各路招数全力增储。目前处于行业第一梯队的是中国黄金、山东黄金与紫金矿业三家企业。

　　中国黄金是黄金行业唯一的央企，但在几年前，其资源保有量并不突出，旗下低品位的老矿、呆矿很多，导致经营成本居高不下。2007年以来，集团采取新区探矿会战、老矿山深部找矿、现有企业周边资源整合和项目并购多种方式，大力实施资源增储战略。截至2012年末，中国黄金拥有的黄金资源量是2006年的6.39倍，储量稳居国内第一；铜资源量是2006年的8.78倍，钼资源量是2006年的10.35倍，储量分别在国内有色行业中排名第五和第三。此外，银、铁、铅、锌等金属资源储量也有大幅度的增长，并在国家已经探明的16条重点成矿区带上，都拥有前景良好的探矿项目。2012年，中国黄金还积极进行海外资源开发，成功收购了位于吉尔吉斯共和国的大型铜金矿—库鲁·捷盖列克铜金矿，并在哈萨克斯坦、俄罗斯、加拿大等国开展项目考察，寻找更多的合作机会。

　　坐拥胶东半岛富矿的地方强势国企山东黄金也毫不示弱，向全国多个省份伸出矿产“触角”，并明确喊出了“全国争第一”的口号。除了注入上市公司的300余吨金矿资源外，还拥有蓬莱河西金矿、海南抱伦金矿、河南嵩县山金矿、青海山金矿等过半股权。2012年10月底更高调宣布设立胶东百吨黄金基地规划研究中心，据称基地建成后将成为世界五大黄金公司之一。

　　总部位于福建省上杭县的紫金矿业，靠低成本提炼“低品位”金矿发家，有中国第一大金矿之称。2007年以来，由于资源储量以及产量增长放缓，且多次因严重污染事故陷入问责泥潭，成长性受到市场质疑。这家老牌金企一直对海外“掘金”颇为青睐，50吨以上的矿山是主要兼并目标。目前资产已遍布塔吉克斯坦、俄罗斯、缅甸、南非、加拿大、越南、蒙古、澳大利亚等国家。其董事长陈景河曾表示：“紫金希望通过海外扩张，到2020年，跻身国际一流矿业公司的行列。”

　　矿权争夺激烈致风险暗伏

　　“现在拿到年产一吨的金矿真是太难了！”业内人士感叹说。随着金价的上涨，每一处金矿资源都会引发激烈竞争。

　　就在各企业夺金白热化之际，2012年12月28日，国土资源部公告称，为强化金矿资源合理开发利用的监督管理，促进矿山企业节约与综合利用金矿资源，特制定《金矿资源合理开发利用“三率”指标要求》。一纸公告，为金矿资源开发敲响了警钟。

　　资源是生命线不假，但单纯以资源论英雄，也会将企业的并购行为导入误区。随着黄金价格不断高企，黄金资源持有者处于卖方市场，不断哄抬价格，诸多黄金企业即便拿下矿权，日后的运营风险也是暗流潜涌。黄金企业在矿权争夺大战中，不乏有“买贵了”的案例。山东黄金近年来的并购，就曾被投资者质疑其购矿成本过高、矿山使用年限较短。但是在过去几年金价狂飙的过程中，黄金行业暗藏的风险并未暴露出来。

　　业内人士称，一般来说，取得矿山的代价，根据品位的不同，大约是其金属储量潜在价值的10%至15%。然而，此前业内多方参与的一宗金矿争夺中，各方提交的报价却差异颇大，原因是各竞标方对于该矿的矿体结构、开采难易、服务年限等方面存在很大的分歧，以致评估价值迥异。

　　矿业专家表示，今后黄金和有色金属矿业企业间整合融合将进一步加剧，矿权争夺日趋白热化，矿权购并价格提高和资源税增加，使矿业运营风险越来越大。因此，黄金企业要高度关注企业自身探矿、找矿，实现低成本获取资源的能力。

　　相比国内矿产，海外矿山资源品位要相对优质些。据了解，紫金矿业在国内入选金矿品位已经低到了0.30克/吨，而海外大部分在3至5克/吨。显然海外矿产的资源利用空间更大。另外，国外一些难选冶的金矿，价值常因难以处理而被低估，而在资源短缺的压力之下，国内黄金巨头们已经掌握了低品位金矿的开发技术，这样一来，中国金企完全可以凭借技术优势，将国外低估的这部分价值转变为自身的利润。

　　在矿产资源无法再生的条件下，资源型企业如何谋求可持续发展？中国黄金集团公司副总经理宋鑫对此表示，目前整个黄金行业还存在矿山小、散、偏，科技水平不高等问题，希望在国家产业政策的层面，提高行业的准入门槛，特别是提高对资源的综合回收能力，在环保和安全方面制定更高、更严格的标准和规范。同时，全行业的科技进步也需要在现有的基础上再大大提高一步。为此，中国黄金不久前牵头组建了“黄金产业技术创新战略联盟”，目的是联合全行业骨干企业以及一些大学、科研院所，对技术难题进行联合科研攻关，提升资源利用效率，推动行业转型升级。他表示，这是金矿企业比拼内功、转方式调结构、实现持续健康发展的重要一步。