黄金价格暴跌态势探讨分析

　　伴随国际金价持续高台跳水，国内卖场金条价格应声而下。部分投资者纷纷追跌抄底，北京、上海、南京、香港等地黄金卖场、金店出现购金高峰，频现百万大单。但也有不少投资者疑惑，金价雪崩式暴跌后会不会再跌？现在是该抄底还是观望？

　　“金价这么低，走，抄底去”

　　“买黄金啦？”近几天，一些南京市民见面时会捎上这么一句问候。由于黄金价格暴跌，已经引发南京市民连续多日的抢金热潮，多家黄金交易市场、批发市场被市民挤破门，抱着钱排队都要超过1个小时，个别卖场黄金论斤买卖像抢白菜：130万买了5公斤金条、290万元抢购10公斤黄金……由于购买需求短期内暴增，不少商场的现货投资金条已经售罄，开始“预售”金条。

　　除了南京，北京、上海、广州、成都，甚至香港等地都出现了争先恐后抢购黄金饰品及投资品的场景。

　　统计显示，以2011年9月创纪录的1923.70美元/盎司为参照，现在的金价下跌了28%，不少消费者以抄底的心态准备捞取“便宜货”。对于国际金价与国内黄金消费出现倒挂现象，光大证券分析师唐佳睿认为，国内消费群体目前对黄金饰品(尤其是足金饰品)的需求主要来自于投资保值加消费合一的需求，完全以装饰为目的的纯消费需求估计占比较低；而投资保值需求仍然以买涨不买跌为主，因此金价回落导致这部分需求量下降的概率较大。

　　兴业银行黄金分析师蔡佩野说，一些消费者原本就计划购买黄金，如今金价跌得这么厉害，购买数量超出既定计划是很自然的事，现在买比春节前后买要便宜不少。

　　金价会不会更低？

　　历经12年的黄金“牛市”在近段时间步入低迷，黄金市场此番大规模抛售潮引发了这样一个问题：金价跌势何时才会止步？现在金价已经较低，未来会不会更低？

　　上海黄金交易所专家顾问李骏认为，长期看，金价仍将走强；但短期看，金价可能还有进一步下跌的空间。“目前并不是黄金熊市的开始，接下来的半年乃至一年内，黄金价格或将在1200-1500美元/盎司间震荡。”李骏提醒短期内准备入金市者，一定要“系好安全带”。如果不是刚性需求，可以等到每年的7、8月份黄金消费淡季再考虑购进。

　　此外，注意到，随着本轮金价的暴跌，国际现货黄金价格已经跌至1370美元/盎司左右，约合275元/克。但国内金店门市价格在360-380元/克左右，下跌空间犹存。

　　“国内金价走势和国际黄金市场基本一致，但金价变动相对滞后。”江苏省社科院经济所李洁博士说，同时从投资角度看，黄金饰品价格往往会在黄金原材料价格基础上溢价20%-30%，不宜作为投资品。

　　黄金不再保值？

　　长期以来，黄金作为风险稳定器和资产避风港，一直被国内消费者认为是保值“圣品”。然而，伴随金价此轮暴跌，包括实物黄金、纸黄金、现货、期货、期权、交易所交易黄金基金(ETF)等各类投资品种表现各异，这让消费者不免疑惑：黄金牛市的终结是不是也打破了黄金作为硬通货可以长期保值的传说？

　　“不同的产品，保值效果不一样。从风险上看，黄金现货延期交易(T＋D)风险最大，与黄金挂钩的银行理财产品风险最小。”蔡佩野建议称，做资产配置的投资者，可适当持有部分黄金，但比例不可过高。

　　他还表示，如果是用于家庭资产的保值，消费者无需太过计较黄金价格短期的上涨或下跌，也不需要研究基本分析和技术分析，一般分出不超过20%的资金来拥有“一定重量”的黄金作为家庭储蓄的一部分是比较理想的投资方式。

　　李骏特别指出，由于影响黄金价格的因素包括国际政治、经济、汇市、欧美主要国家的利率和货币政策，乃至各国央行对黄金储备的增减、黄金开采成本的升降、工业和饰品用金的增减等各类复杂因素。因此，个人投资者要想准确把握黄金价格的短期走势难度较高，但这并不能否认“黄金仍是增值保值有效工具”。

　　李骏表示，在具体操作中，个人投资者可以参照黄金与美元、黄金与石油、黄金与股市之间的互动关系，商品市场的联动关系及黄金市场的季节性供求因素、国际基金的持仓情况等因素，对金价走势进行相对比较简单的判断和把握。