三季度黄金价格走势分析

　　行情短期反复但不会崩盘

　　短期走势或有反复近期欧元区公布的一系列经济数据均表现疲弱，同时欧银决策官员相继表示通胀指标下降，令市场对于欧洲央行降息预期愈发强烈，如果欧银在日本央行之后再次推宽松货币政策，无疑对于全球信用货币的泛滥起到推波助澜作用，这对于贵金属黄金白银的投资需求提振也将显而易见。黄金能否进一步上行突破，有待观察，对于后期走势依旧维持震荡筑底的偏多观点，但多头走势的修复需要时间进一步的沉淀，短期走势或有反复。投资者交易中注意轻仓下单，紧跟止损，控制风险。

　　黄金或还在熊脖子近日，媒体充斥着中国人趁着黄金大跌之机抢购黄金的新闻，从伦敦实物黄金交割数据看，今年以来已有接近1000吨黄金被运往上海，这还不包括黄金生产企业直接购买的黄金，现货黄金市场的出货压力正在与日俱增。黄金真到底部了吗？值得抢购吗？近段时间，与中国内地、香港、印度和其他亚洲国家的购买热潮形成鲜明对比的是，发达国际金融巨头大举抛售与黄金相关的资产。黄金远没跌到位，中国人抄底黄金或许只能说抄到了熊脖子。黄金暴跌更能清晰的看出西方的金融巨头的意图：在美元走强之前黄金高位之时诱骗中国等新兴国家吞下，然后在新兴国家大萧条时贱价收购黄金。当美元暴涨之后，全球面临流动性紧缩，全球资产泡沫破灭，中国人也将在大萧条的危机中贱价慢慢吐出吞下的黄金。黄金价格不是市场供需说了算，在全球政治经济环境大体稳定的基础上是美元说了算。黄金大跌，只不过是华尔街的餐前小菜。

　　崩盘行情不会上演投行“唱空”是造成此番黄金大跌的首要因素。高盛、瑞银、法新等各大投行对黄金市场纷纷看空，必然会对投资者对于黄金市场的信心产生根本性的转变。而黄金ETF持续减仓，对投资者信心也产生了较大影响。此外，塞浦路斯欲出售10.64吨黄金的假消息则引发了大家很多的联想，这也成为引燃金价暴跌的导火索。不过投资者对此番金价暴跌不必过于忧虑，经济复苏预期对市场的传导机制做了一个阻隔，金价大跌不会导致商品期货2008年式的崩盘行情再度上演。2008年整个市场是现金为王的思路，引发了恐慌性的抛盘。但是在2013年的今日，这一传导机制被我们经济复苏的预期给做了一个阻隔。所以，在黄金价格大幅下跌以后，燃油市场包括其他市场下跌幅度依然有限，商品市场价格保持相对稳定。

　　三季度或迎反弹潮

　　4大因素影响金价影响金价有四大因素：通胀因素、避险因素、负利率状态和大宗商品普涨。一、通胀因素：通胀因素对发展中国家、金砖国家的影响较为明显，主要发达经济体通胀均不严重。二、避险因素：避险因素一直将会存在，其实央行购金行为也是一种避险需求。由于欧债危机的不稳定性和日元的贬值，各国央行寻找稳定的同时具有足够流动性的资产是必然趋势。三、大宗商品价格：美联储三轮量化宽松后，世界主要大宗商品均出现了2-3倍的上涨。目前均已处于稳定状态近期还有下滑，因此此项利空黄金。四、实际负利率状态：而实际负利率状态在欧美被股市和房市复苏因素影响冲淡。虽然银行仍然不太愿意贷款，但欧美股市近期表现都不错，此前在金融危机中只求保本的资产开始逐渐转向高收益产品。这样看来影响金价的4因素基本对金价构成了偏空的影响。

　　7-10月将迎反弹高潮黄金目前整体趋势偏弱，且前期跌幅巨大同时遇到巨额实物黄金需求抄底。短期内砸出新低的可能性不高。预计在6月中旬之前将以震荡盘整态势为主，甚至可能是在1350——1470区间之内盘整。原因在于此次黄金时间空头主要发力区间在纽约黄金期货市场6月合约，这些合约将在6月初兑现，因此现在的套牢盘很可能在此之前止损，而多单止损意味着空头。近期黄金反弹多为散户买盘和空头会里出场为主，机构仍在不断减持，暗示黄金缺乏上涨基础，因此做多需谨慎。不过，在消化完止损单后，本人认为7月——10月对欧债危机来讲应该有新的小高潮，此时黄金可能迎来全年中最好的一段反弹时光。