一季度钢产量分析

　　今年一季度，中国钢铁产量呈现强劲增长态势。据国家统计局统计，一季度累计全国粗钢产量1.92亿吨，同比增长9.1%，再次逼近两位数增长水平，比去年同期提速6.6个百分点；同期钢材产量为2.46亿吨，同比增长12.3%，提速5.8个百分点。

　　如果不出大的意外，2013年全年粗钢产量将超过7.5亿吨，向8亿吨靠拢。如果全年粗钢统计产量达到或超过7.5亿吨，那么实际产量就不会少于8亿吨，按照目前9.7亿吨粗钢产能测算，产能利用率在80%左右，处于合理水平，过剩状况并不严重。

　　产量跳增主要缘于需求回暖

　　没有需求就没有生产。一季度中国粗钢及钢材产量所以大幅跳增，首要支持因素在于实体经济需求回暖。

　　第一，全国固定资产投资增速保持较高水平，成为推动一季度钢材需求回暖的重要因素。国家统计局数据显示，今年一季度全社会固定资产投资同比增长20.9%（扣除价格因素实际增长20.7%），增速与上年同期持平，比上年全年加快0.3个百分点。固定资产投资中，一季度全国房地产开发投资同比增长20.2%（扣除价格因素实际增长19.9%），增速比上年同期有所回落，但比上年全年加快4.7个百分点。其中住宅投资增长21.1%，增速同比加快1.2个百分点，比上年全年加快近10个百分点。

　　从全国固定资产投资的后劲来看，有两大因素要引起关注：一是自2012年4季度以来，国家发展改革委陆续批复了总额数万亿元的投资项目，重点涉及到轨道交通、公路、机场等基建项目建设。随着上述项目的陆续开工，其对于钢材需求的刺激效应还会进一步显现出来。二是“新国5条”对于住宅建设的推动作用。如果“新国5条”真能落实到位，增加一线城市普通住房供应，加快保障性安居工程规划建设，势必强化各方面的住房建设，增加钢材总量需求。

　　第二，制造业继续扩张。国家统计局数据显示，一季度全国规模以上工业增加值同比增长9.5%，虽然增速比去年同期回落2.1个百分点，比去年全年回落0.5个百分点，但从我国制造业采购经理指数（PMI）来看，到今年4月份，已经连续7个月保持在50%荣枯线以上，而4月份汇丰中国制造业PMI也连续6个月保持在50%荣枯线以上。制造业采购经理指数保持扩张态势，显示企业信心较强，预计下一阶段全国工业增加值增速将逐步回升。

　　主要耗钢性制造业产品中，中国汽车工业协会数据显示，今年一季度国内汽车产销同比增长均超10%，总体表现好于预期。其中3月份，产销均超200万辆，创下历史新高。

　　第三，出口贸易大幅增长。今年中国钢材需求形势特点之一，在于外需强于内需，包括直接出口与间接出口两个方面。据海关统计，今年一季度中国外贸进出口值同比增长13.4%，远远高于去年全年外贸6.2%的增长水平。主要商品出口中，一季度全国出口钢材1443万吨，同比增长18.8%。预计受到世界经济复苏、国内促进出口政策效应释放、企业信心增强等多方面因素影响，2013年全年钢材直接出口量有可能达到或接近5000万吨，高出上年水平。

　　第四，金融机构贷款显著增加。今年一季度，银行中长期贷款投放明显增加，从一个侧面表明实体经济信贷需求正在平稳增长，有利于钢材市场升温。

　　受到上述几个方面的影响，初步测算，今年前3个月中国粗钢需求（含直接出口与补充库存，下同）同比增幅不低于7%，不是所谓微弱增长。据此测算，2013年全年同口径粗钢需求量将达到或超过7.5亿吨，全年增幅有可能达到5%——8%，明显超出先前一些机构2%左右预测值，完全不是什么微弱增长局面。

　　价格走低有利于遏制产能过剩

　　虽然一季度中国粗钢需求增长超出预期，出现全面回暖，但由于同期产量以更大力度跳增，超出了需求消化能力，对于去年四季度到春节前的价格回升形成很大压制，致使一季度国内钢材价格先扬后抑，总体水平低于去年同期。兰格钢铁网市场监测数据显示，今年一季度，全国主要市场钢材价格指数（月末结点数据）同比下降10%左右，上海螺纹钢主力合约价格也一度跌破3800元/吨关口。受其影响，中国钢铁企业利润严重滑坡，甚至出现亏损。据有关资料，到3月中旬公布年报的20家钢铁企业合计亏损84亿元，比较2011年94亿元的利润大幅下降。预计全年利润形势亦不容乐观，能够呈现低盈利局面已属不易。

　　现阶段中国钢铁产能过剩，供大于求，其实都是过去暴利“惹的祸”。曾几何时，中国钢材价格与铁矿石价格轮动上涨，每个季度，甚至每个月都上调价格。高价位之下，全国钢铁行业（重点大中型企业）一年实现利润过千亿元，年度利润增幅5成左右，利润率超过20%，在国内5大高利润行业中排名老二，占据整个工业利润比重1成以上。有观点戏称当时钢铁企业就是一个“印钞机”，完完全全是一个暴利行业。受其影响，社会各方面投资大量向钢铁行业集中，粗钢产能迅速膨胀，对钢材市场形成巨大压力。因此，目前国内钢材价格走低，钢铁企业利润急剧滑坡，甚至出现大面积亏损，实际上有利于遏制各方面钢铁领域投资，有利于遏制钢铁产能过快膨胀，有利于钢铁企业兼并重组，这实际上是淘汰落后产能的杀手锏，符合长远、健康发展方向，应该乐观其成，而不要动辄予以补贴。据有关资料，沪深两市35家钢企，在2010年和2011年分别得到政府补助13.43亿元和30.57亿元，补贴增长幅度高达127.6%。这种做法背离产业政策，将会加剧产能过剩。

　　经济继续减速可能引发促增长措施

　　在一季度钢材需求回暖的同时，国内外宏观经济也显露复苏势头不稳定迹象。这不仅表现为今年一季度中国国内生产总值（GDP）意外放缓，还表现为一季度工业增加值数据也不理想，尤其是4月汇丰银行中国PMI终值为50.4%，比3月份终值回落1.2个百分点，而且低于预期。中国制造业减速势必引发钢材市场新的担忧。

　　与此同时，全球经济的复苏也不尽如人意。为此，境外机构相继调低了中国、美国、欧元区的经济增长数值。其中世界银行对于2013年中国GDP增速下调至8.3%，英国苏格兰皇家银行则由前期的8.4%预测值下调至7.8%。如果年内中国GDP继续减速，全球经济复苏再次出现大麻烦，势必会对钢材需求产生负面冲击。受其影响，全国钢材价格低迷、钢铁企业盈利状况不佳短时期内难以改观。

　　由于国内外经济复苏的不确定性，下行风险依然存在，预计决策部门下阶段有可能推出更有力的促增长措施，譬如加大对国内投资与消费的刺激。在发达国家普遍实施极度宽松货币政策、境外“热钱”大量涌入的情形下，如果宏观经济继续减速，也不排除意外降息的可能。