下半年钢价走势分析

　　2013年上半年，尽管下游行业用钢需求有所增长，但我国钢铁产量居高不下，钢铁市场供大于求的矛盾依然突出，我国钢材市场弱势运行态势明显，经历了以下2个阶段：

　　第一阶段小幅上涨(从年初至2月中旬)

　　2013年初成本支撑力度强劲，市场对春季需求回暖普遍预期良好，部分钢铁贸易企业冬储意愿增强，加上春节前终端用户补库需求拉动，国内钢铁市场呈现小幅上涨态势。截止2月20日，全国钢材综合价格指数为157.0点，较2013年初上涨4.2%，长材板材全国均价上涨近170元/吨。

　　第二阶段持续弱势运行(从2月中旬至今)

　　由于春季需求释放力度不及预期，钢铁产量持续高企，供需矛盾明显，钢价持续震荡下行;截止6月27日，全国钢材综合价格指数为136.2点，较2月中旬高点下跌13.2%，长材板材全国均价累计下跌550元/吨。

　　2013年上半年国内钢铁市场特点分析

　　1、钢材价格持续弱势运行

　　虽然上半年钢铁市场呈现先涨后跌的态势，但上半年整体趋于弱势运行。截止6月27日，全国钢材综合价格指数较年初下跌9.6%;长材板材全国均价下跌380元/吨。

　　2、钢材供给资源压力大，粗钢日产、钢材社会库存均创新高

　　2013年1-5月，我国粗钢累计产量32524.5万吨，同比增长8.0%;钢材累计产量42616.4万吨，同比增长10.8%。1-5月，我国粗钢日均产量215.4万吨，超2012年粗钢日产(195.8万吨)19.6万吨。按1-5月粗钢日均产量计算，2013年我国粗钢产量将达到7.86亿吨。2月份我国粗钢日产创下历史新高，达到220.8万吨。

　　3月21日，全国29个重点城市五大品种钢材社会库存为2079.6万吨，创下近年来历史新高;截止6月21日，钢材社会库存降为1605.0万吨，库存持续下降13周，较最高点下降22.8%。今年去库存速度虽较2012年有所加快(2012年2月23日达到年内高点，为1949.5万吨，库存持续下降13周，为1633.7万吨，累计下降21.4%)，但目前库存仍高于去年同期水平，同比增长3.1%。

　　3、钢材出口仍保持大幅增长，进口有所下降

　　2013年上半年，尽管全球经济复苏缓慢，但我国钢材出口仍然保持了较高的增长速度。据海关统计，2013年1-5月，我国累计出口钢材2540万吨，同比增长15.4%;累计进口钢材575万吨，同比下降1.8%。进口钢坯24万吨，同比增长51.3%。钢材、钢坯累计净出口折合粗钢2066万吨。

　　4、国产铁精粉价格较为坚挺，进口矿、焦炭价格跌幅较大

　　上半年，与钢材价格走势类似，铁矿石、焦炭也均走出先涨后跌的态势，整体均较年初有所下跌。信息研究中心监测数据显示，截止6月27日，十大城市二级冶金焦汇总平均价格为1183元，较年初下跌330元，跌幅为21.8%;66%干基铁精粉汇总平均价为972元，较年初下跌63元，跌幅仅为6.1%;日照港61.5%澳大利亚PB粉矿价格为820元，较年初下跌220元，跌幅21.1%(详见图2)。

　　5、钢铁行业效益好于去年

　　虽然在经济增长和市场预期增强的拉动下，年初钢材价格小幅回升，规模以上钢铁企业经营状况有所好转。国家统计局最新数据显示，1-5月份，我国黑色金属冶炼和压延加工业规模以上工业企业主营业务收入为30318.1亿元，同比增长6.7%;利润总额为396.8亿元，同比增长34.3%;主营活动利润545.5亿元，同比增长56.9%。据此测算，1-5月钢铁工业主营业务利润率在1.8%。

　　由于钢铁产能释放较快，钢材市场下游需求释放低于预期，钢材市场仍然处于供大于求的状况，加上一季度铁矿石等原燃料价格的快速上涨，重点大中型钢铁企业的经营效益虽好于去年，但仍处于微利水平。中国钢铁工业协会统计数据显示，2013年1-4月，我国重点大中型钢铁企业累计实现销售收入11969亿元，同比增长0.76%;实现利润26.95亿元，同比增长2.7倍;销售利润率0.23%，处于工业行业最低水平;亏损面39.53%，同比上升2.32个百分点。其中，4月份实现利润仅为1.53亿元，已连续4个月环比下降。

　　2013年下半年国内钢铁市场预测

　　今年以来我国宏观数据显示整体经济复苏低于市场预期，上半年钢铁市场持续弱势运行。金模钢铁网首席研究员罗百辉认为，下半年随着保障房及基建投资项目集中开建、城镇化会议召开后细则出台推动，我国的钢材市场需求基本面在下半年将有望好转，下半年钢铁市场有望出现反弹行情。

　　1、从市场走势来看，存在上涨的需求

　　俗话说，没有只跌不涨的市场，也没有只涨不跌的市场。从2月中旬下跌以来，国内钢铁市场已持续下跌4个月，平均累计跌幅超500元，大多数钢材品种市场价格与含税完成本价倒挂，据金模钢铁网监测数据显示，八大监测品种中，除冷轧仍有盈利外，其他七大品种均有亏损，其中钢坯亏损最为严重，超500元;高线和热轧卷板超300元;二三级螺纹钢超250元。

　　2、下游行业平稳增长，钢铁需求有望好转

　　2013年上半年国内经济增速放缓，反映钢材消费力度的工业经济指标增速有所回落，1-5月份，规模以上工业增加值同比增长9.4%，增速较去年同期下降1.3个百分点。但固定资产投资增速回升，特别是房地产和基础设施建设投资增速明显回升。2013年1-5月份，全国固定资产投资(不含农户)同比增长20.4%，增速较去年同期上升0.3个百分点;其中全国房地产开发投资26798亿元，同比名义增长20.6%，增速较去年同期上升2.1个百分点;包括电力、水利、交通在内的基础设施建设投资同比增长24.1%，增速较去年同期上升19.5个百分点。

　　“进入三季度，随着二季度经济数据公布，如果经济减速超出预期，预计决策部门有可能出台稳增长措施，譬如降息、加大保障房建设、加大投资等，以保障国民经济全年7.5%增长目标的实现。另一方面，城镇化会议召开后，有关城镇化建设细则也将出台，随着城镇化细则的落实，势必带动钢材需求好转。”罗百辉分析说，目前我国钢铁产能过剩问题依然严重，市场供大于求的局面难以彻底扭转，在原料价格、钢材价格、产能释放的相互联动和制约下，下半年国内钢材市场价格不会大幅波动，下半年如若国家对经济稳增长政策力度加大，国内钢铁市场有望呈现温和上升的趋势。

　　鉴于目前宏观政策的出台仍未明朗，下半年国内钢铁市场运行仍存在较大的不确定性。预计全国综合价格指数将会在130-160点位区间运行。