钢铁进出口下半年展望：矿石进口继续上行

　　2013年我国钢材净出口在国内外价差拉大刺激下超市场预期，创历史次高记录，随着国内钢价回暖以及国外市场进入夏休，预计钢材出口后续增量空间有限；港口库存较低叠加为三季度旺季备货将继续推高铁矿石进口。

　　铁矿石进口再创月度新高。我国7月进口铁矿砂及其精矿7314万吨（yoy26.39%），环比增加1084万吨或者17.34%。当月铁矿砂进口均价为118.5美元/吨（yoy-12.2%），连续七个月下滑。今年前七个月进口铁矿石均价129.49美元/吨（yoy-6.06%）。考虑到海关统计价格与矿山招标价格的时滞，预计8月份铁矿石进口价格将有显著上涨。

　　粗钢产量刚性释放是铁矿石进口创新高的主因。铁矿石进口持续攀升无疑是粗钢产量不断创出新高的结果。进口矿价跟随国内钢价下跌，钢厂在成本考虑下加大矿石进口，叠加产量的继续刚性释放，进而刺激铁矿石进口。展望下半年，随着保增长宏观政策方向的确立，钢铁结构性需求有望加速落地，加之下游需求季节性回升，预计粗钢产量将继续保持在高位，而目前港口铁矿石仍处于年内低位水平，我们判断铁矿石进口将继续上升。