再迎“尴尬”半年报 钢铁行业盈利前景堪忧

　　钢铁行业全行业亏损，早已不是什么新鲜事，但亏损程度的不断加剧仍令人吃惊。有数据显示，从最为直观的一吨钢的利润来看，高峰期能达到1000元左右，后来逐渐下滑到一公斤猪肉、一瓶矿泉水的水平。今年上半年，一吨钢的利润一度只有0.43元。“两吨钢铁的利润加起来不够买一支冰棍，令行业‘汗颜’。”一位钢铁企业负责人说。

　　“尴尬”的半年报

　　作为钢铁行业的龙头企业——上市钢铁企业的日子同样“不好过”。继交出去年全年的尴尬成绩单后，近期陆续披露的上市公司半年报或业绩预告显示，上半年上市钢企利润大幅下滑或者亏损程度加重，部分企业甚至靠政府补贴扭亏为盈。

　　统计显示，截至7月31日，共有18家上市钢企发布半年报预告，其中预减、续亏等“报忧”的公司有11家。新兴铸管发布的业绩快报公告显示，上半年公司营业总收入比去年同期增加7.47%，但营业利润比上年同期减少47.81%。此外，杭钢股份、攀钢钒钛、河北钢铁、华菱钢铁等均发布半年业绩预告。即使个别扭亏的公司也主要得益于地方政府的补贴。如凌钢股份预计上半年将实现净利润3000万元左右，该公司曾在6月份两次分别收到政府补贴3180万元和3.5亿元。

　　对于业绩持续亏损的原因，多家钢铁类上市公司表示，钢铁市场供大于求矛盾突出、钢材价格持续下跌等是钢铁企业普遍面临的问题。预计上半年归属上市公司股东的净利润将亏损2.5亿元至3亿元的首钢股份表示，尽管通过调整产品结构和降低成本等措施，亏损有所减少，但受大环境影响，上半年仍然没能实现扭亏。

　　在业内人士看来，8月中下旬，钢铁上市公司将密集披露半年报，预计将有更多的上市钢企交出尴尬的成绩单。“上市钢企产能过剩现象未得到有效缓解，以及国内外市场需求不景气和钢铁产品同质化严重仍将困扰钢铁企业，钢铁上市公司短期内业绩难言乐观。”有业内人士说。

　　行业供需矛盾突出

　　尽管2013年上半年钢铁行业景气度仍较差，但大多数企业减产意愿并不强烈，少数企业甚至仍有扩张冲动。也因此，虽然二季度下游行业需求延续了一季度的好转趋势，但面对高企的产量，下游需求难言实质性好转，行业供需矛盾依旧突出；二季度钢价整体呈下行趋势，铁矿石价格随钢价波动，焦煤、焦炭价格跌幅较大且仍未企稳，原材料成本压力较一季度及2012年略有改善，但原材料价格的下跌仍不足以弥补钢价的下跌。中投顾问冶金行业研究员苑志斌认为，钢铁产能供大于求已严重影响钢铁企业盈利状况，“行业整体产能过剩对钢价构成压力，市场需求持续低迷不见好转，下游企业大都按需采购，对钢材的销量也产生了一定影响。”

　　2013年7月，工业和信息化部公布了首批淘汰落后产能企业名单，其中涉及炼钢企业24家、粗钢产能697.9万吨。业内人士认为，这对钢铁行业是一个积极信号，有助于钢铁企业加速“去产能化”。不过，也有研究机构认为，相较于2012年底9.95亿吨的粗钢产能，以及较高的库存压力，在下游需求难言实质性好转的情况下，淘汰落后产能对行业供给影响甚微，钢铁行业供需矛盾仍突出。“钢铁行业走出困境仍需要加大企业自发淘汰落后和压缩产能的自觉性，同时更加注重产品差异化竞争，提升利润空间。”业内人士说。

　　未来前景不容乐观

　　有关资料显示，中钢协副秘书长、首席分析师迟京东在日前中钢协召开的理事会上表示，靠出口消化过剩产能难度越来越大，靠供不应求的区域需求也难化解钢铁过剩产能。加快钢企重组、提高产业集中度是钢铁行业的底线，也是最后防线。但从目前情况来看，行业集中度并不高，在此情况下走限产保价之路最现实。

　　“钢铁行业存在的问题，最为突出的无疑是产能过剩。”业内人士说。统计显示，截至今年二季度末，我国所有工业行业产能利用率为78.6%，而钢铁产能利用率在67%左右。即便如此，钢铁产能还在不断扩张中。根据“我的钢铁”调查，仅今年一季度全国共有31座高炉在建或建成投产，设计产能3800万吨。

　　中债资信日前发布的报告认为，进入6月中下旬以后，钢材价格开始回升，有助于盈利的改善，不过当前钢价整体处于较低水平，而且钢价的回升也会带动产量的增长，从而加剧供需矛盾，未来钢铁行业盈利前景仍不容乐观。此外，盈利下滑导致企业自有资金不足，从而进一步推高债务规模，目前钢铁企业资产负债率大多在70%上下，高企的债务不仅加重了钢铁企业的财务负担，也使企业的财务风险增加。

　　对于钢铁板块的后市走势，市场人士认为，当前整个行业的估值水平接近历史底部，个股大范围破净，还有不少企业面临中报业绩亏损。就整个行业而言，并没有迹象表明能走出逆转行情，投资者可关注业绩良好，或有望高送转的公司。