钢铁行业：钢价短期回落 等待旺季需求到来

　　在七月以来钢价的反弹后，近两周钢价开始走弱。九月开始进入传统旺季，目前旺季需求尚未明显提升。市场在等待，同时也变得更加谨慎。上周社会库存3月来首次出现周度反弹，小幅上涨0.5%至1352万吨，其中螺纹钢库存小幅反弹，反映下游采购谨慎。尽管如此，目前的社会库存仍然处于低位。

　　产量尚未出现大幅提高，社会库存与产量尚能支持目前良好基本面。8月粗钢产量环比回升1.23%至213.8万吨，符合预期，主要由于8月钢价较高，市场情绪较好带动产量上升。但同时由于环保限产等影响，幅度不大。

　　分析师认为考虑到目前的价格，9月上中旬产量不会有大幅上涨，钢厂增产会更加谨慎。

　　分析师仍然维持对行业的看好态度。短期建议投资者关注终端需求变化。申万9月上旬调研指数继续上行，逼近年内高点。地产、汽车、工程机械等行业相关下游数据均大幅提升。这使得分析师对旺季需求相对乐观。