下半年铁矿石价格将有猛烈下跌走势

　　今年以来，铁矿石价格持续走软，至今已累计下跌逾25%。但由于以中国为代表的部分新兴市场需求出现回暖迹象，力拓、必和必拓以及淡水河谷等大型矿业巨头最新财报显示，矿业巨头近期铁矿石产量大增，部分数据还创出同期历史新高。

　　矿业巨头普遍表示，即使铁矿石价格继续走低，巨大的出口量足以弥补其价格过低的“短板”。但众多研究机构和投行认为，需求旺盛只是暂时现象，且由于全球产能过剩，将可能导致铁矿石供应量大幅增加，铁矿石价格下半年料将有一波持续且更猛烈的下跌走势，矿业巨头盈利最终将受到负面影响，结束当前“薄利多销”的策略。

　　巨头料持续增产

　　力拓表示，该集团上半年业绩强劲除得益于扩大铁矿石产量的策略得当外，削减支出和成本速度快于预期也是重要原因。力拓已经将净债务削减至161亿美元，达到了此前公司的预期区间。力拓同时预计，至2017年其在澳大利亚的铁矿石年产能将达到3.6亿吨。

　　必和必拓稍早前公布的数据也显示，在截至今年6月30日的2014财年中，其西澳大利亚铁矿石产量高达2.25亿吨，较前一财年增长20%，创下历史新高，超过此前预期的2.07亿吨。必和必拓预计，随着皮尔巴拉等地区的生产效率继续提升，其2015财年西澳铁矿石产量将进一步增长2000万吨至约2.45亿吨。必和必拓首席执行官安德鲁·麦肯兹表示，其未来生产率大幅提升将继续支持铁矿石、铜及煤矿产量增加。

　　淡水河谷上季度铁矿石的产量达到7940万吨，也创下历史同期新高。其中，得益于旗下2号工厂的成功增产，仅卡拉加斯矿区的产量就高达2930万吨。淡水河谷强调，今年第二季度铁矿石价格虽然有所下跌，但其总销售收入仍达到100.79亿美元，反而较第一季度环比增长4.1%，一定程度反映出了出口量大增缓解了铁矿石价格的下跌。

　　花旗集团在最新研报中指出，从最新数据中看出，尽管部分投资者担忧全球矿业巨头增加供应的速度过快，但因为中国等新兴市场的需求依然可观。在巨大利润空间的支撑下，矿企预计将继续致力于增产。

　　机构警示后市风险

　　尽管几大矿业巨头并不认为铁矿石价格下跌将对其业绩前景构成风险，但多家机构认为，由于长期供过于求的形势并未改变，铁矿石价格今年仍将继续下跌，最终会导致几大巨头被迫终结目前过高的产量。

　　高盛集团大宗商品分析师雷隆表示，由于供应增加导致全球铁矿石过剩现象加剧，铁矿石价格下跌将一直持续至2015年，预计明年其均价将从今年的每吨106美元降至每吨80美元。“铁矿石供过于求的局面6个月前才开始出现，而且还远没有结束。预计随着中国等新兴经济体钢铁产量增速的放缓，2015年供过于求的局面将会进一步加剧。”

　　瑞银集团也警告称，尽管近期铁矿石短期前景出现略微向好迹象，但9-10月可能出现季节性修正风险。从长期分析，2014年初几大出口国铁矿石供应激增，预计下半年产出将趋于稳定，但2015年上半年供应将再度增加，并对铁矿石价格构成打压。瑞银强调，铁矿石进口商实际的需求量并没有想象之大，若需求下降后，最终矿企盈利将受到冲击，从而不得不选择减产。

　　英国《金融时报》指出，总体来看，在铁矿石需求较大的几个地区经济体都受到不同程度冲击的背景下，铁矿石价格回暖之路充满不确定性。其中，欧洲经济复苏形势并不稳固；俄罗斯和中东等均面临地缘局势紧张的困扰；巴西近年来国内投资水平一直处于低位，高利率、高税收以及基础设施陈旧导致企业投资意愿下滑；南非失业率长期居高不下，劳资关系紧张，作为支柱产业的矿业受罢工影响出现较大幅度的萎缩，直接影响经济增速；印度经济增速放缓，大宗商品价格下跌等因素拖累其外贸增长，国内通胀持续高位。这些地区并不强劲的经济增速料难支撑其铁矿石进口。