铜价有望一直上扬 铜类公司前景看好

    全球经济正从金融危机带来的重创中逐渐恢复。随着全球经济的强劲反弹，铜需求日益强劲。与此同时，世界的铜供应增量却未能足以应付，铜短缺情况日益严重。麦格理商品研究员Max表示，预计2011年铜库存将出现大量赤字，并预计未来10年铜需求仍然十分强劲。此外，中期研究院首席宏观策略分析师付鹏指出，铜价上涨使以铜为主营业务的公司未来盈利前景向好。

　　根据国家铜业研究组织(ICSG)公布的数据显示，今年1-5月市场供应过剩46,000吨，相比去年同期过剩约223,000吨，铜的过剩情况已有所缓解。此外，有消息称由于矿石品位下降，全球最大铜矿Escondida今年产量将下降5-10%。此外，麦格理的数据显示，伦敦交易所铜库存也下降了约10万吨。预计到2011年底全球库存仅可支持3周的消费。

　　Max表示，2010年年初至今，中国以外的国家的铜需求也从低位持续上升。他预测，未来10年中国铜需求增长依然强劲。他指出，过去10年，中国的人均消费量大幅增加，2009年从1998年的人均铜消费1.1公斤大步跃升到5公斤，而这种快速增长的势头将持续至少10年。而印度的增长还没有真正开始，目前停留在人均0.5公斤的低水平上。此外，即使假设中国需求每年下降5%到6%，其他国家的增长依旧在1.5%的缓慢的水平上，2020年世界铜需求量将达到2670万吨。他表示，未来1到2年，还将铜金属作为首选，并预计2011年铜短缺为40万吨，到2011年中，铜价有望再探每吨8818美元(每磅4美元)这一前期高位。另外，多家投行也纷纷表示，未来数年全球市场鲜有大型新矿项目启动，且现有设施陷入停滞，未来数年的供不应求将推升铜价一直上扬。

　　铜资源类公司受益于铜价上涨

　　受益于全球经济逐渐回暖，市场对大宗商品的需求开始攀升，加上未来铜供应量将出现短缺的预期强烈，在港上市的以铜为主营业务的公司盈利水平大大提高。其中，国内铜行业龙头企业江西铜业一扫去年铜价低迷时候的惨淡经营，于今年上半年实现了利润的大幅攀升。而资源行业新军———香港上市公司中科矿业的未来盈利前景也大为可期。

　　江西铜业中期业绩显示，上半年江西铜业的阴极铜实现主营业务利润14.14亿元，较去年同期增加了10.68亿元，占上半年公司主营业务利润增长额的82.85%，成为公司利润增长的主要拉动力量。万联证券表示，一旦江西铜业自产铜精矿产量增加，公司的盈利能力将得到改善。并预计公司2010、2011年公司每股收益为1.30港元、1.54港元，考虑到公司资源储量丰富，给予“增持”评级。

　　此外，于今年收购了澳洲Lady Annie(LA)铜矿项目100%权益和秘鲁Mina Justa (MJ)项目70%的权益后，中科矿业已经正式迈入资源类公司行业。虽然目前旗下的两个铜矿项目尚未正式出产铜产品，但预计将于今明两年相继启动，2013年全面投产后总产量可达14万吨。根据分析师预测，如果以目前铜价每吨约7500美元计算，待铜矿项目全面投产后，可给公司带来的年总盈利将高达约5.7亿美元。据公司管理层介绍，中科矿业旗下澳洲LA项目已于2010年9月恢复采矿活动，并预计将于2010年12月全面生产电解铜。中银国际分析员徐志杰表示看好该公司未来盈利前景。