铜价进一步倒挂 铜冶炼全行业亏损

　　进口一吨铜至少要赔两千块，然而在访问中也注意到，即便是这样，中国的铜进口量一直有增无减，海关数据显示，今年1-4月我国进口未锻造铜及铜材累计173.60万吨，同比增长48.8%。赔钱还进口，这种现象令人匪夷所思，那么到底是谁在疯狂买铜呢？

　　长期从事铜贸易的毛一伟给我们看了2张很直观的图表，一张是伦敦铜库存的走势，从去年10月份开始直到今年3月底，急剧下降；与此相反，上海铜库存却持续上升，到3月底到达最高点，而国内正常的终端消费并没有如此爆发式的增长。毛一伟表示，最主要的原因就是很多企业通过进口铜从银行获取贷款资金，通俗点说就是先与外商签订铜进口合同，然后向银行申请开立90天或180天远期信用证，企业完成进口后将货物在国内快速转手，在信用证到期前，就相当于得到了一笔短期银行融资，通过反复运作，还能变相延长资金的使用时间。而这些铜也因此有了一个专属名字—“融资铜”。这些钱对于资金短缺的企业来说十分“解渴”，而对于身陷调控泥潭的房地产企业更是“救命稻草”。

　　铜业资深人士毛一伟表示，不可否认，也存在相当大的比例。这部分资金是流向了目前最缺资金的房地产。我觉得这个是行业内大家都知道的公开的秘密。至于说谁在这么做，或者是到底怎么做，这个很难挖掘得很深。

　　上海尚铭金属材料有限公司总经理蔡迎春表示，都是以前听都没有听过的，有时候收客户的钱的这种，都是各行各业的。房地产的更有了。

　　到底有多少“融资铜”流向房地产行业？面对这一问题，许多铜贸易商都躲躲闪闪，不愿直面这一问题。了解到，身处调控风暴中的房地产企业，采用这种方式弥补“钱荒”的为数不少。国内前20名的大型民营铜加工企业或多或少都在参与房地产业务。而一些专门从事房地产企业，有的成立了所谓的“有色金属贸易部”，或通过成立子公司，通过一些关联交易变相融资。

　　江铜国际贸易有限公司总裁苏黎表示，理论上算，比价亏损在2000块钱的人民币一吨，2000块钱人民币可以融6个亿，//如果融资对象能够承受的融资成本，就可以做。

　　铜业资深人士毛一伟表示，（有的）一个月要进口30万吨铜，高峰的时候要进口50万吨，如果我们一吨铜4万块钱人民币来算的话，这是比较便宜的时候了，30万吨乘以4万，一个月就是120个亿，120个亿的钱就可以融出来了，如果连续12个月，三个月几百亿就出来了，如果全年来算就是上千亿的资金了。

　　业内人士表示，一些房企之所以青睐于“融资铜”，就是因为贸易融资过程中产生的开证费、仓储费以及转手时进出差价风险等，加起来成本在8%左右。而相对于目前15%--25%的民间融资利息和约15%的房地产信托融资利息，贸易融资的成本可能不及上面两种方式的一半，而且等到远期信用证到期付款时，进口商可能还可以赚取一笔汇率差，进一步减少交易中的风险，融资动力自然大得很。

　　渣打银行金属分析师朱慧表示，这部分融资铜的比例，占到总的库存量尤其在外高桥保税区我们了解到差不多是在90%以上。