主题词:钢价

供需矛盾难解 螺纹钢将承压下行

2013-08-01 中国冶金投资网
 
中投顾问提示:从技术形态上来看,这两周的K线排列似构筑圆弧顶,同时成交量也逐步萎缩,比较符合圆顶的特征,后期钢价预计将逐步回落。

  在经历了7月上旬和中旬的震荡攀升之后,最近一周,螺纹钢期价未能再进一步上行,而是震荡回落。从技术形态上来看,这两周的K线排列似构筑圆弧顶,同时成交量也逐步萎缩,比较符合圆顶的特征,后期钢价预计将逐步回落。

  首先,钢市最根本的矛盾——供需矛盾依然严峻。据统计,2013年上半年我国粗钢产量达到38987万吨,同比增长7.4%,预计全年产量将达到7.9亿吨,同比增长约10%。中钢协最新数据显示,7月中旬重点钢企粗钢日均产量171.8万吨,旬环比增1.4%;全国预估日均产量为213万吨,旬环比增2.4%。粗钢产量在经历了短暂的下滑之后迅速回升,让寄希望于减产来支撑价格的预期基本破灭。但需求方面的总体增速可能达不到如此高度。预计2013年中国的钢铁需求增速在5%左右,比2012年的情况有所好转,但却远低于产量的增速。2012年我国粗钢产量7.17亿吨,消费量约6.5亿吨,如果按照消费增长5%计,则2013年消费量约6.825亿吨。假如要保证2013年钢铁过剩状况不加剧,那么2013年钢产量则只能为7.495亿吨,增速仅为4.5%,日均产量为205万吨,超过此水平的都会使供需矛盾继续恶化。

  其次,钢铁企业效益状况的好转决定了后期钢产量将维持高位。尽管目前钢价总体比较低,但是根据中钢协的统计,今年上半年钢铁企业的效益总体要略好于去年,2012年下半年钢铁企业效益大幅跳水,最终导致全行业亏损。2013年上半年,由于煤焦等原材料的大幅降价,钢厂成本压力有所减轻,部分亏损大户的亏损程度在减少,因此上半年的总体效益情况要略好于去年。效益情况的改善使得国内钢铁产量继续大幅上升,供求矛盾进一步加剧。

  第三,工信部文件显示,要淘汰的落后炼钢产能总计为697.9万吨,时间进程上,力争在2013年9月底前关停列入公告名单内企业的落后产能,确保在2013年年底前彻底拆除淘汰,不得向其他地区转移。这个数字相对于巨大的钢铁产能以及巨大的钢铁产量而言,根本无法改变钢市供过于求的局面,要淘汰落后产能,需要更多依靠市场的力量。

  第四,国内宏观经济增速继续放缓,钢市需求存疑。上半年全国税收总收入同比增长7.9%,增幅大幅放缓,各主体税种收入增速普遍回落,房产保有环节税收收入大幅回落;另一方面银行间市场再现“钱荒”苗头。7月18日以来SHIBOR利率逐步攀升,从之前的3.596%一路攀升至7月29日的5.057%高位,资金的紧张将会持续影响房地产及基建投资。同时,制造业状况继续走弱,汇丰中国7月PMI指数从上月的48.2下降至47.7,创11个月新低。7、8月份又是传统的制造业淡季,外加今年异常的高温天气,钢材的消费需求存疑。

  综合来看,预计钢价的阶段性反弹已经结束,期钢价格后市将重新走低。

 
 
 
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