主题词:钢铁

钢铁行业:降息有望拉动需求回暖

2008-11-28 中国冶金投资网
 

    自08年11月27日起,中国人民银行下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各1.08个百分点,其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。同时,下调中央银行再贷款、再贴现等利率。从08年12月5日起,存款准备金率同时相应下调。

     此次降息幅度超出市场预期,创下11年来最大降幅,凸显我国政府对保持经济未来高速增长所下的决心。在经济大环境不景气的时期,此次政策调整并不只是单纯降低资本密集型行业的财务费用,更多的是带来市场信心的恢复。

    钢铁作为资本密集型行业,投资大且回报周期较长。大幅降息可以降低企业的资金成本,减少企业的财务费用,缓解企业的现金压力,公司业绩得到小幅改善。更为重要的是资金成本的降低有利于拉动固定资产投资增速,带动钢铁需求回升。

    房地产企业应是此次政策最大的受益者。大部分房地产企业资产负债率较高,普遍在50%以上。此次降息可以降低房地产企业的融资成本,缓解企业资金压力。从需求上看,住房贷款利率下调会降低居民购房成本,推动房地产市场回暖。机械行业、汽车行业在此次政策调整中都会收益,而钢铁最大的两个下游行业是建筑业和机械,约占需求的65%。

    “四箭齐发”拉动需求。2万亿铁路投资、4万亿刺激经济10大措施、取消和降低钢材产品出口退税、大幅降息四大举措将改善钢铁下游需求状况,钢铁行业有望在09年回暖。

    钢材产品价格或将企稳。在多重需求拉动下,钢材价格有望走稳,08年4季度应是此轮周期最差的时点。目前的钢材价格在大部分钢铁企业的成本线以下,后期下跌的可能性已经不大。随着钢铁企业库存的逐步消化和市场信心的恢复,钢材价格将步入缓慢的上升区间。

    09年钢铁行业不确定性依然存在,整体投资机会取决于经济大环境的真正转变。短期具有防御能力、长期具备发展潜力的钢铁企业是我们的首选。

 

 

 
 
 
相关报告
 
相关新闻
 
【研究报告查询】
请输入您要找的
报告关键词:
0755-82571522
 点击展开报告搜索框