钢价将于震荡中努力找寻方向

　　严重过剩的钢材市场在全球性经济危机下，走出了一波暴跌行情，之后在国际性减产、政府利好政策刺激等因素支撑下，钢价又艰难地止跌企稳。在帮助相关企业度过危机的背景下，钢材期货昨日应运而生。

　　从盘面的表现来看，螺纹钢和线材的成交相当活跃，持仓量一直在稳步增加，市场参与热情较为明显。但是我们可以发现，钢材期货市场中多空对峙还是停留在观望的阶段。相比有色金属、橡胶等工业品，螺纹钢和线材的定价已然偏向中性，而其日内走势又显得过于规矩。上市首日，市场观望气氛仍然相当浓重。尽管表面上来看，成交量已经不小，但存在较多做市行为。在分时图上，我们可以看到，盘初价格追随持仓变动，但在仓位稳定之后便保持长时间的横盘，期间价格波动极其微弱，从而也使得午盘受到周边品种的下跌出现跳水行情显得特别突兀。所以，我们认为上市首日的整体表现仍然偏弱。

　　从现货企业的情况来看，由于担心国内钢材定价权旁落等原因，目前钢企参与期货市场的积极性依然不高，来自于钢企的套期保值交易亦不多，这将使得期市价格发现功能大打折扣，而且过重的投机行为也可能不利于中国争夺世界钢材期货定价权。从最新现货报价和大厂出厂价来看，两个品种均是升水现货，两者价差与钢材期货持仓成本基本一致。考虑到区间运费、仓储成本、远月升水等因素来计算的话，现在的期价仍算合理，但其中不乏炒作的成分。正是近期经济回暖的预期以及炒新投机力量推动了钢材期货价格上市首日即走出上涨行情。

　　预计后市钢价将在震荡中努力寻找方向，不排除进一步向下调整的可能性。但是值得注意的是，日前美国再拨1万亿美元购买长期国债以稳定市场信心，中国又大幅提高部分钢材商品出口退税，大大刺激了市场信心，增添了市场对钢材价格回暖的预期。