钢材价或将进敏感期

    由于市场对未来走势的不明确性，近期钢材期货价格呈现振荡格局。与此同时，钢材现货价格连续上涨，原料价格维持高位，对钢材价格底部形成支持。上周五，上海现货价格小幅上涨的情况下推动了钢材期价大涨，本周一螺纹钢、线材主力合约更是创下上市以来最高收盘价。但是，眼下中钢协与国外矿商的长协谈判仍在继续，但剩下的时间已然不多，中钢协态度强硬依旧，不过从谈判情况来看，铁矿石最终价格尚隐藏转机。考虑到今年前5个月我国钢材出口大幅锐减，产量居高不下的潜在暗伤对于当前钢材市场存在利空，钢材价格或将进入敏感阶段。

 　 铁矿石长协价格尚存变数

　　在铁矿石首发价格公布之后，中钢协态度强硬，称不惧怕谈判破裂，而且不急于在6月30日发布首发价格。值得注意的是，钢协秘书长单尚华上周周中会见淡水河谷公司董事马定思、澳大利亚FMG公司董事史贵祥，并就铁矿石合作事宜交换意见。这似乎表明，中钢协试图采用分化战术，一方面冷落两拓，很有可能不与其签订长协合同；另一方面，与淡水河谷签订长协议，并将FMG颇具潜力的公司拉入长协阵营。中国试图与澳大利亚FMG公司达成更紧密的合作，培育这个已由湖南华菱集团成为第二大股东的公司，成为中国钢企购买铁矿石的合作对象。（FMG年产3800万吨铁矿石，远景可产铁矿石1.2亿吨）。而中钢协的此举可能发布一个信号，长协谈判还存变数。

　　产能过剩、集中度低成为钢企暗伤

　　当前国内钢铁行业首要任务是产业重组。工信部上周已表示，正在研究制定钢铁企业兼并重组条例，以加快企业兼并重组进程。目前我国钢铁行业形势严峻，企业集中度过低，粗钢生产企业500多家，平均规模不足100万吨，排名前五位的企业钢产量仅占全国总量的28.5%。按照今年3月公布的《钢铁产业调整和振兴规划》，该数字应为45%。同时，中国钢铁业产能严重过剩，5月粗钢日均产量创年内新高达4646万吨，日均粗钢产量149.87万吨，相当于年产粗钢5.47亿吨，远高于去年粗钢5亿吨的产量，亦远超今年4.7亿吨的粗钢产量目标。从今年初开始出口大幅锐减，当前支持钢材产量的只有国内需求，而中小钢厂盲目增产对于当前高产量，低出口的整个钢铁产业来说非常危险。而钢协的最新消息是6月上旬中国粗钢日均产量达149.8万吨，这一数字高于5月下旬的148.54万吨。如果国内需求持续下降，将会对钢材价格产生致命的打击。

　　成本价格及海运费迅速攀升

　　在本月初国际油价冲破70美元/桶之后，海运费价格随之大幅攀升，结束了近2周的盘整。巴西到中国的海运费从6月9日的39.33美元/吨上涨到6月18日的47.85美元/吨；澳洲到中国的海运费则从6月9日的16.57美元/吨上涨到6月18日的20.76美元/吨。运费上涨推动进口铁矿石价格上涨，其中上周矿石进口价格上涨2美元达到79美元/吨。由于进口矿石价格不断接近国产矿价，使得国产矿石底部得到支撑后大幅上涨，从前期的653元/吨，涨至上周的660元/吨。同期，焦炭价格随着山西焦炭协会调高出厂指导价60元/吨至1650元/吨之后，上周全国焦炭价格普涨11元/吨至1646元/吨。原料价格的不断上涨，对于钢材价格的底部产生强烈的支撑。

　　库存虽有下降 难敌产能过剩

　　自3月中旬至5月末，建筑用钢材库存开始大幅下降，助推前期钢材价格出现回暖。但自6月初开始，我国建筑用钢材库存开始增加，虽然全国各地的库存继续下降，但是下降幅度相对去年同期明显减缓。更令人关注的是，上海地区库存3个月以来首度增加。由此来看，上周以来，随着价格上涨，钢厂产能逐步释放，市场库存处于逐步上升阶段，市场供给宽松的压力初步显现。虽然价格还有上涨空间，但上涨幅度有限，并且市场进入价格敏感阶段。

　　当前铁矿石谈判进入关键时期，而最终价格尚存变数。库存近一个月略有增加和产量不断增加使得钢材价格进入敏感阶段。建议操作上以轻仓高位做空为主，重点关注库存变化，海运费价格走势以及铁矿石谈判的进展。