山东钢铁推动日照钢铁上市

    据另一位权威知情人士透露：杜双华正借过渡期准备全力转型。可能涉及投资领域，同时，也在关注中国钢铁业随时存在收购机会 ” 。

近日，山东钢铁集团（下称 “ 山东钢铁 ” 与日照钢铁集团（下称 “ 日照钢铁 ” 签订重组协议。

    日照钢铁将以全部固定资产和占用的相关土地、山东钢铁将以现金方式，对 “ 山东钢铁集团日照有限公司 ” 由山东钢铁于 2009 年 2 月 19 日投资设立，下称 “ 新日照钢铁 ” 增资；新日照钢铁中，山东钢铁持股 67% 杜双华等日照钢铁原股东持股 33% 。

    但这，只是日照钢铁告别了杜双华时代 ” 第一步。

    重组协议显示，山东钢铁已为 “ 小股东 ” 杜双华设置了退出路径 — 推动新日照钢铁上市，使杜双华等人持有的股权转为上市公司的股份，杜双华 “ 可从资本市场退出 ”

    而在交出日照钢铁权杖后，杜双华已在寻求 “ 真正意义上的事业转型 ”

    一位权威知情人士表示，对杜双华而言，山东钢铁重组日照钢铁的过渡期结束后，日照钢铁将会成为一段历史。此过渡期，杜双华可能在投资领域，或者其它钢铁企业的重组中，寻求新的机会。

    不过，此之前，杜双华仍有 “ 义务 ” 解决日照钢铁的遗留问题。

    9 月 7 日，山东省国资委一位官员对本报记者表示，如何处理香港上市公司开源控股（ 1215.HK 持有的日照钢铁近 30% 资产，正是令山东钢铁头疼的一件事情，但解决办法还是有的根据重组协议，日照钢铁的全部固定资产，都将进入新日照钢铁。

    重组悬念

    据悉，此次重组中，日照钢铁的出资资产 ” 包括，包括日照钢铁控股集团有限公司、日照钢铁有限公司、日照型钢有限公司、日照钢铁轧钢有限公司、日照旭日发电有限公司、日照京华能源科技发展有限公司共 6 家法人单位。

    知情人士表示，上述 6 家公司中，杜双华个人平均持股比例超过 70% 其余不到 30% 由日照钢铁其他高层持有。

    但此等资产价值几何，目前皆无定论。

    前述山东省国资委官员对本报记者表示，尽管具体重组方案已基本确定，但资产评估尚未开始，因此，山东钢铁具体将出多少现金，还需等待评估结果。根据重组协议，日照钢铁将在 9 月 16 日前提供重组范围内资产和负债的清单，同时将聘请相关机构开展资产评估工作。

    此等资产的评估值，扣除由新公司继承的原日照钢铁负债，即为杜双华等人对新公司的出资额。本报记者获悉，新日照钢铁的注册资本，将为评估后的净资产值 ”

    据山东省一位银行业人士提供的数据， 2009 年上半年，日照钢铁总资产约为 350 亿，净资产约为 130 亿元，负债率约为 60%

    重组的另一大悬念是开源控股目前的持有日照型钢 30% 权益、日照钢铁有限公司 30% 权益，以及日照钢铁轧钢 25% 权益，亦被明确划入此次重组的范围。

    就如何解决这一问题，上述山东省国资委官员仅表示，山东国资委方面已就该问题与杜双华进行洽谈，但目前并没有具体解决方案。

    根据重组日程安排， 9 月 6 日之后的 180 天内，双方应完成对新公司的出资（资产交割）

    去杜双华化

    但持有新日照钢铁 67% 股权，并非山东钢铁的终极目标。

    此前，重组日照钢铁频频遇阻之时，山东钢铁集团董事长邹仲琛曾多次在集团内部会议上强调，山东钢铁重组日照钢铁，板上钉钉的事情。即便在杜双华成功 “ 借壳上市 ” 之后，邹仲琛的态度依旧坚决。

    9 月 6 日，山东省政府发布的新闻稿称，山东钢铁与日照钢铁资产重组与合作协议的签订，标志着山东钢铁产业由内陆向沿海转移战略迈出了重要一步。山东省政府的目的已经很明确，要将山东钢铁打造成超大型钢企，除了并购日照钢铁，还有并购青岛钢铁的意向，虽然目前难度比较大。山东某国有钢企负责人表示。

    而在山东钢铁的蓝图中，杜双华已不是一个不可或缺的角色。

    知情人士表示，山东省政府承诺，重组完成后，将尽快推动新公司上市，以使得杜双华等人持有的股权能转为上市公司的股份。根据协议，杜双华将对新日照钢铁未来上市予以全力配合，届时，杜双华很可能从日照钢铁全面退出 ”

    而在新日照钢铁上市之前，杜双华等人若寻求出售所持有的 33% 股权，山东钢铁则拥有 “ 优先购买权 ” 股权价格将按市场规则进行 ”

    杜氏 “ 过渡 ”

    挥别日照钢铁，对杜双华来说，一个终将发生的事实。事实上， 2009 年 9 月 6 日之前，杜双华对此已有意识。

    一个典型的细节是日照钢铁的厂区，呈现一个不规则的三角形。这与其不断调整厂区布局有关，而调整的目的用杜双华自己的话说，考虑到不要和国家的布局冲突 ” 但 “ 没想到避开了国家的规划，却避不了省里的规划 ”

    但正是这一个 “ 没想到使得杜双华不得不 “ 裸退 ”

    不过，外界人士看来，日照钢铁董事长杜双华与山东省政府之间的博弈，杜氏仅是不彻底的失败 ” 山东钢铁亦为杜双华提供了一个 “ 缓冲地带 ”

    重组方案里，双方签订一个 “ 过渡期经营协议 ” 所谓过渡期，即自 “ 资产交割完成之日 ” 起到新公司日照钢铁精品基地一期工程建成投产 ” 为止。

    过渡期内，日照钢铁上述被重组的 6 家子公司资产，将由各公司继续租赁经营，并向新日照钢铁支付租赁费。同时，日照钢铁必须根据国家和山东省钢铁产业统一规划，及时调整生产布局及产能。过渡期结束后，新日照钢铁将受让原日照钢铁与钢铁主业相关的全部业务。

    这一可能将持续半年至 1 年的过渡期，被杜双华视为一个 “ 真正意义上的事业转型 ” 机会。