必和必拓与力拓铁矿石合资计划或崩溃

　　RBS表示，在面临诸多监管障碍及对等股权支付价格可能需要再议的背景下，必和必拓与力拓的铁矿石合资计划可能破灭。

　　综合外电4月13日报道，苏格兰皇家银行(下称RBS)表示，必和必拓(BHP Billiton)与力拓(Rio Tinto)铁矿石合资计划可能会在监管和交易价格的双重压力下崩溃。

　　此前，考虑到力拓铁矿石业务规模大于自身，必和必拓为实现双方在合资企业中的对等股权而决定向力拓支付58亿美元现金。RBS认为到2010年年底必和必拓需实际支付的资金可能会远低于58亿美元。

　　该行表示：“我们认为，假设‘两拓’交易已获欧盟监管委员会批准，力拓股东也不会予以批准，除非能从必和必拓处议得更高支付价。”

　　该行表示，如果力拓提价，必和必拓将考虑其他替代方案，比如在黑德兰港(Port Hedland)建造外港等。

　　RBS表示：“除欧盟竞争委员会外，该交易还面临其他国家监管障碍，比如能否获得中国批准仍不明朗。我们认为，在被监管障碍及对等股权支付价格再议等难题缠绕的情况下，这项合资交易可能不会发生。”

　　RBS对“两拓”的评级均为“买入”，但更倾向力拓，该行认为力拓市盈率存在20%折价。RBS给予力拓的目标价为105.48澳元，必和必拓为57.39澳元。截止发稿时必和必拓下跌0.8%至44.10澳元，力拓下跌0.5%至80.23澳元。