日本试水铁矿石掉期交易

　　延续近40年的铁矿石年度定价转向季度定价，世界第二大铁矿石进口国日本近日首次涉足铁矿石金融掉期市场，意图以此锁定铁矿石价格。

　　6月29日，路透报道称，日本三井商社已与瑞士信贷签订了日本首个铁矿石掉期交易，这一消息随后得到后者证实。路透援引一位消息人士的话称，该项交易为2010年下半年每月1万吨的铁矿石掉期交易。

　　日本钢铁业力图用这一工具对冲铁矿石价格波动所带来的风险。铁矿石掉期是矿商、钢厂和贸易商结合自身在现货市场的头寸（或交易）实现规避风险、锁定成本或收益的金融工具。举例来说，矿商为避免现货下跌可能带来的损失，在今日卖出一笔铁矿石掉期合同，当结算日到来时，矿商将获得合同卖出价格和结算价格的差价，从而对冲其在现货市场的损失。

　　2010年以来，铁矿石现货市场价格呈现大幅波动走势。4月底，63.5%品位的印度粉矿价格一个月内涨幅超过20%，较去年同期则上涨190%之多。最高时达到190美元/吨，为2008年3月以来最高。

　　此后，随着中国国内钢材(3971,0.00,0.00%)价格步入下跌通道，加之希腊债务危机升级后，市场担心众多分析机构担心这场危机导致全球经济二次探底，对中国钢材和铁矿石价格产生负面影响，导致铁矿石价格迅速回落。6月30日，63.5%品位的印度粉矿价格已调整到144美元/吨。

　　三井方面表示，此次交易是该公司在铁矿石掉期交易市场中的一次试水。这一协议的达成，标志日本钢铁业已在铁矿石金融衍生品交易市场迈出第一步。

　　作为全球第二大铁矿石进口国，受金融危机影响，2009年日本减少了25%的铁矿石进口，但去年全年仍保持了1.05亿吨的矿石进口量。

　　分析人士称，铁矿石掉期交易潜在市场规模庞大。全球铁矿石贸易规模仅次于石油贸易，位居大宗商品贸易量第二位。

　　2009年全球铁矿石贸易量达到9.62亿吨，同比增长约8%，相对于2000年的5.05亿吨增长了近1倍。其中，中国作为全球最大的铁矿石进口国，其进口铁矿石增速迅猛。

　　2009年，其他国家纷纷减少钢铁供给以及铁矿石进口量时，去年中国粗钢产量却同比增长13%，铁矿石进口量更是高增41%，达到6.28亿吨。仅2005年到2009年间，中国粗钢产量增长了61%，而同期铁矿石进口量增幅却高达128%。

　　面对尚未被金融化的铁矿石这一块硕大蛋糕，觊觎许久的国际金融机构已纷纷将触角伸向这一领域，并对发展这一市场充满信心。在2008年，德意志银行和瑞信就分别启动了各自的铁矿石掉期交易产品。

　　上周，世界最大的金融衍生品交易所芝加哥商品交易所启动了铁矿石掉期交易和结算服务。该交易所的公告称，其铁矿石掉期交易基于中国港口到港的62%品位澳矿，每手交易为500吨矿石。

　　分析人士表示，在铁矿石现货价格存在足够高的波动，且有足够多的矿商、钢厂、铁矿石贸易商参与掉期交易的前提下，投行只需保证其向钢铁厂出售铁矿石的价格高于其向矿商购买矿石的价格，便可获得稳定的价差收益。据预测，到2020年铁矿石掉期交易的规模将达到2000亿美元。