【21世纪经济报道】澳洲糖业巨头暂拒光明收购 或进一步抬价

    据澳大利亚媒体报道，澳大利亚西斯尔公司(CSR)于1月27日表示，拒绝光明食品集团提出对其糖业和可再生能源业务的收购要约，并将继续推进糖业事业的分拆计划。

    半个月前，光明食品向CSR提出了以最高15亿澳元（合14亿美元）的价格收购该公司糖和可再生能源业务。

    “这个结果不意外。”28日，中投顾问食品行业首席研究员陈晨表示。事实上，从光明提出收购意向开始，CSR对外一直表现出对其建议并不太感兴趣的态度。去年6月，CSR曾公开表示，计划分拆糖业单独上市，并计划在今年3月前完成分拆。分拆完成后，糖业公司还将包括可再生能源业务。

    不过，在CSR回绝光明的同时，澳大利亚当地的分析人士认为，不排除这是CSR借机抬价的举措。

    这一点得到了陈晨的赞同。他认为，CSR在公告中指出，“分拆并不排除光明食品未来对该业务进行并购接洽的可能性”，就是为进一步抬价做准备。“这说明CSR并没有关上收购谈判这道门。”

    对于有消息所称的光明还面临了包括嘉吉在内的潜在的外国竞购方的竞争，在陈晨看来也有CSR放烟雾弹之嫌。

    一位接近交易双方的人士则向记者证实，其实两家公司仍在接触商谈之中。而此时CSR的回绝，只是要等到分拆之后。“没有分拆，怎么重组？先分拆后重组是顺理成章的。”

    光明食品副总裁葛俊杰也对本报记者表示，目前此事仍处于敏感阶段，不便过多透露。

    陈晨表示，光明对于CSR糖业业务14亿美元的报价，应该算一个合理的价格。在当时CSR计划分拆之时，瑞银对其糖业资产的估值仅为12亿澳元。不过，在收购意向提出之后，CSR的股价上涨不少，而且澳大利亚舆论更倾向于CSR，使得CSR对于进一步提高价格有所期待。

    更重要的是，目前食糖价格一直处于高位运行的状态，本榨季全球减产是不争事实，因此，对于潜在被购方CSR来说，也处于一个有利地位。

    EL&C Baillieu分析师Simon Dumaresq称，光明食品需要将出价提高2-3亿澳元，以赢得CSR董事会支持。

    陈晨认为，当前光明不应该立即提价，否则反倒使自己处于被动的局面。等到3、4月全年榨季确定食糖供应是否有缺口，缺口多大之后，再根据当时的糖价判断出价，才是一个明智的选择。

    据悉，关于CSR糖业分拆的听证会将在29日举行。此前该听证会由于各种原因被多次推迟至今。 
 
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