【国际金融报】强劲需求点燃煤炭股

  　端午小长假前夕，虽然市场人气有所退散，但并没有影响煤炭股的表现。上周五，煤炭股以近乎集体上涨的架势在A股市场火了一把。业内人士认为，煤炭股集体爆发的背后，离不开下半年强劲需求的预期。同时，尚未出台的煤炭资源税改革对上市公司业绩的实际影响可能小于预期，这也加重了投资煤炭股的砝码。

　　    不少国内券商在下半年行业报告中便指出，由于全球煤炭需求强劲，下半年煤炭价格基本看涨。渤海证券在日前发布的报告中便认为，6—8月是煤炭消费的旺季，预计未来几个月动力煤价会有所上涨。同时，中投顾问煤炭行业分析师宋智晨也指出，中国煤炭需求在快速增长的同时，却受到煤炭行业整合以及煤电价格矛盾无法顺利解决的影响。从供给面上看，煤炭供给无法在短时间发生较大幅度的增长，这也是未来维持煤炭价格走势的一个重要原因。

　　国际金融机构瑞银在报告中更是直接预计，由于内地4月开始对煤炭企业有更严格的安全要求，这可能促使煤炭供应紧张。瑞银将今年发电煤价上调7%至每吨780元人民币，但维持今年全年焦煤价约每吨1350元人民币。

　　煤炭价格上涨的预期自然催生了煤炭股的上涨势头，煤炭板块的长期投资机会逐步展现。但同时，业内人士也指出煤炭价格上涨的幅度对煤炭股的反弹空间起到至关重要的作用。渤海证券预计，今年下半年煤炭价格虽有上涨预期，但涨幅有限。原因在于近期宏观经济、地产调控、欧洲主权债务危机等不确定性因素的增加。同时，架在煤炭股上方的一把“宝剑”——煤炭资源税改革引起投资者的关注。

　　西南证券分析师王剑辉指出，此前新疆资源税征收试点成为资源类企业发展的核心讨论话题。虽然试点没有涉及煤炭行业，但是王剑辉认为政策的方向既定，“靴子”落地只是时间问题。渤海证券预计，煤炭资源税改革今年年内出台的可能性很大，征收范围应该是全国统一征收，税率按5%征收的可能性较大，但预计不同税种会有所差异，炼焦煤会相对较高。

　　但分析人士认为，国家在进行煤炭资源税改革的同时，可能还会出台相应的配套措施，将对煤炭行业征收的其他费用、基金进行减免，加上煤炭行业自身具有较强的转嫁能力，因此实际影响力可能要比市场预期的小。

　　不少行业分析师认为，当前煤炭股估值处于一个比较合理的水平，在下半年国内煤炭需求持续增长的预期下，长期投资煤炭股的机会已经逐步展露。

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