波司登进入多晶硅行业时机恰当

　　近日，国内羽绒服行业龙头企业—波司登宣布正式进军太阳能光伏领域。据悉，波司登控股集团有限公司将与江苏康博科技有限公司共同投资60亿元在扬州建设年产6000吨的高纯硅生产线，其中一期工程投资30亿元，投产后可年产3000吨高纯硅。

　　中投顾问发布的《2010-2015年中国多晶硅产业投资分析及前景预测报告》指出，波司登主营服装业务，与太阳能光伏行业没有任何联系，公司此次将触角伸向多晶硅领域，是典型的另辟新业务。随着太阳能光伏产业蓬勃发展，许多行业外的大企业开始目光投向这一领域，以寻求新的经济增长点。近年来，正泰集团、孚日集团、巨力集团等其他行业的龙头企业都进入到了太阳能光伏行业，这些企业的一个共同特征就是，它们在光伏行业外都已经拥有了较完善的商业模式，并且资金非常充沛。

　　中投顾问高级研究员李胜茂指出，波司登选择在当前进入多晶硅领域，时机把握的非常好。高纯硅的市场需求比较旺盛，很长一段时间内都不会出现滞销现象。尽管当前国内许多企业都在大力扩充多晶硅产能，市场上关于未来两年国内多晶硅产能将出现过剩的言论甚嚣尘上，但是这种过剩更多的是一种结构性过剩。波司登生产地是高纯硅，属于优质硅料产品，下游光伏企业对该产品的需求一直都较大。

　　另一方面，波司登高纯硅生产线的建设进程与世界光伏行业的景气度较为吻合，公司多晶硅项目投产时面对的行业大环境较好。由于欧洲主要国家从2010年开始下调光伏发电上网电价补贴，并且2011年还将延续这一政策，这使得欧洲光伏市场在2011年将出现大幅萎缩，而其他新兴光伏市场的增速又相对有限，所以2011年将是世界光伏行业的一个小年，但2012年后期全球光伏行业又将实现常规性增长。多晶硅生产线从开建到到达产，大致需要1.5年的时间，显然波司登恰好迈过了光伏行业不景气的这段时间。

　　李胜茂认为，波司登选择从太阳能光伏产业链最上游的多晶硅生产板块来介入光伏产业，也是明智之举。一方面，多晶硅行业属典型的资金密集型产业，进入的资金门槛相对较高，并且该领域没有下游的硅片、光伏电池组件板块的竞争激烈程度高，波司登更容易站稳脚跟。另一方面，企业从多晶硅领域从上至下的扩张到硅片、光伏电池组件和系统集成等领域非常容易。在多晶硅行业取得了成功后，波司登想要打通整个光伏产业链也就十分便捷。

　　中投顾问研究总监张砚霖指出，波司登进入全新的太阳能光伏产业也要注意防范一些风险。首先，公司原先适用于服装行业的经营模式和管理经验是否能够完全移植到光伏行业，还具有较大不确定性，所以公司要尽快适应光伏行业；其次，多晶硅行业是一个技术密集型行业，而目前国内多晶硅企业的生产线大多是一种交钥匙工程，非常相似，在这种情况下，波司登只有尽快建立起自身的技术团队，掌握相关核心技术，才能凸显公司的竞争力。