【中国经营报】华润北药“渡江” 三巨头肉搏医药流通

　　自今年7月与华润医药重组以来，北药集团旗下商业板块北京医药股份有限公司（以下简称“北医股份”）的迅猛扩张成为业内焦点。

　　11月初，北医股份与北京万家瑞药业公司进行重组，组建北药万家瑞药业发展有限公司；11月16日，北医股份与山东中信医药的合资公司揭牌成立；11月18日，北医股份又出资10亿元，收购苏州医药龙头企业礼安医药有限公司65%的股权。而在此之前，北医股份先后与黑龙江、吉林、河北等多个省份的十几家区域龙头进行接洽并签署协议。

　　在行业集中度不断提高的大背景下，北医股份的频频并购值得关注。业内人士表示，从北医股份跑马圈地来看，华润集团内部已形成“将北医股份打造成其北方医药流通板块整合平台”的共识。

　　深耕区域 全国布点

　　“北医股份将加强与北京市各区县医药流通企业的深度合作，通过整合优势资源，拓展流通渠道。”在北药万家瑞合资公司成立的揭牌仪式上，北医股份董事长陈济生如此表示。

　　不难看出，重组万家瑞释放了这样一个信号：北医股份将加大北京及周边区域二级配送商的整合力度。据了解，北京万家瑞前身为北京市平谷区药材公司，自2008年起承担平谷区公立医院的药品采购渠道，预计今年销售额达到3亿元。

　　北医股份2009年销售额达到102亿元，位列全国医药流通百强第七，预计2010年的销售额将超过160亿元。作为区域龙头性公司，北医股份盘踞北方市场，在北京市场尤为强势。在近期结束的北京市医疗机构招标采购中，其垄断了全部招标品种的60%以上，超过第二名8000多个品类。

　　因此，北药股份加大北京周边中小医药企业的并购意在深耕北京市场，在与国药、上药的“三国演义”中稳固自己的区域。一方面，加大力度稳固在北京及周边市场的领先地位，另一方面，北医股份通过并购的方式进行全国扩张。而与江苏礼安的合作使得北医股份渡江南下，涉入国药控股(01099.HK)和新上药(601607.SH)的地盘。

　　“这意味着我们终于跨过了长江。我们与苏州礼安合作是强强联合，礼安将作为我们在东南地区的发展平台，再向周边地区扩张，我们计划苏南地区3年内实现过百亿的规模。”北医股份副总经理程军表示。

　　据了解，北医股份的扩张模式还将被继续复制，湖南、湖北、两广地区和江西、四川、重庆等地已经确定为华润北药的目标省份。

　　“并购狂人”的隐忧

　　北医股份的跑马圈地与华润集团的并购基因不无关系。近年来，华润集团通过资本运作，将产业拓展到了纺织、食品、啤酒、零售、地产等多个领域，业内称其为“并购狂人”。而随着华润、北药的资产重组，北药也沾染了华润集团善舞资本长袖的行事风格。

　　7月30日，北药集团的股东北京国资管理中心与华润方面签订重组协议。重组完成后，华润医药集团和北药集团的医药类资产将被纳入合资公司，国管中心和华润集团将共同持有合资公司的全部股权组。

　　不过，在业内人士看来，北药密集并购的背后亦有现实的压力。中投顾问医药行业研究员郭凡礼认为，如今国药四处争取收购包括地市级的医药商业企业，新上药、广药、九州通(15.91，0.06，0.38%)都在加速扩张，华润这样做不仅是被迫之举，也是未来和其他医药集团竞争的必然选择。

　　近期，医药三巨头另外两家，国药和上药的动作有理由让华润北药感到不安。

　　医药商业方面具有领先优势的国药集团在医药工业方面努力扩张。9月8日国药集团与深圳市政府正式签署战略合作框架协议，双方将在生物制药等多个领域展开合作，这是国药集团继成功并购中生集团和上海医工院之后的又一重大举措。通过此次合作，国药集团将挺进华润医药的大本营深圳。

　　而上海医药(22.85，0.02，0.09%)在完成A股整体上市后，又拟效仿医药老大国药集团，赴香港上市融资80亿港元加码并购，欲打造中国核心竞争力最强的、覆盖全产业链的大型医药集团。

　　在国资委“一个行业打造一家领先国有企业”的规划下，华润欲成为医药界的领头羊，与国药、上药之争势在必行。

　　“并购江苏礼安对于华润北药应该具有标志性意义，突破长江以南，直接逼向国药、新上药的腹地，进行贴身肉搏。”郭凡礼说。

　　图谋资本市场

　　在北方区域具有领先地位的北医股份，随着扩张布点的不断深入，其作为华润医药流通板块整合平台的作用日益凸显。

　　另一方面，北医股份频频并购整合背后，其运作上市的图谋亦越来越明显。目前，华润北药的医疗板块旗下拥有万东医疗(17.28，0.22，1.29%)、双鹤药业(30.39，0.02，0.07%)、东阿阿胶(51.27，0.39，0.77%)以及华润三九等四个上市公司，均属于制造行业。而在其医药流通板块中，虽然拥有北医股份、安徽华源两大企业，却独缺少上市公司。

　　北医股份副总经理程军透露，北医股份已确定作为华润医药商业板块整合平台，并择机尽快将华润北药推向港股市场。

　　据接近北药高层的人士透露，目前华润北药的高管组成了多个工作小组，其中的战略小组正在筹备整体上市。“根据华润集团的整合思路，北药集团董事长卫华诚应该被调离北药，但目前卫华诚依然留在该岗位，可见是为上市做准备。”该人士表示。

　　北医股份副总经理柳达曾对媒体透露：“医药流通企业需要大量的现金流支持，上市融资是很好的渠道之一。”他同时也表示，北医股份目前更重要的任务是“强身健体”和战略布局，全面提升管理能力，在最快时间内实现企业价值最大化。

　　“运作上市的预期对北医股份的并购具有帮助。由于上市之后公司可以规范管理、提升员工待遇，对管理层亦有相应的股权激励措施，因此，很多中小的医药企业愿意被北药并购，从而实现其‘套现’的目的。”对于北药企图上市，一位行业人士如此表示。

　　原文发布地址：http://finance.sina.com.cn/roll/20101211/01219090452.shtml （中国经营报）